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猪价震荡，关注后市降重出栏

核心内容

2025年3月8日发布的生猪周度报告指出，当前猪价呈现震荡走势，养殖端出栏节奏和二育出栏情况是市场关注的重点。全国生猪出栏均价为14.46元/公斤，周环比持平；河南my标猪出栏价格为14.7元/公斤，周环比持平；广东ws三元猪出栏价格为15.5元/公斤，周环比上涨0.1元/公斤。虽然需求表现一般，但猪价未显著下跌，主要得益于供应端的调整和冻品库存较低。

主要观点

• 猪价表现：猪价先跌后反弹，但整体偏弱，预计下周可能继续走弱。
• 供应端：2月能繁母猪存栏环比增加，3月出栏计划环比增加11%-15%，供应后置导致3月出栏量充足。
• 出栏体重：本周出栏体重继续增加，钢联为123.61公斤（+0.1公斤），涌益为127.06公斤（+0.54公斤），肥标价差持续收窄，部分体重段价格倒挂，预计后市将出现降体重出栏。
• 二育影响：二育出栏量增加，对市场供应形成压力，但为短期行为。
• 进口政策：我国对美国和加拿大进口猪肉加征10%和25%的关税，预计对国内冻品市场影响较大，但对鲜品影响较小。
• 需求端：批发市场到货量同比增加，但鲜销率下降，屠宰量小幅增加，部分企业有分割入库行为。
• 操作建议：05合约13200-13300逢高空配或5-9反套。

关键信息

猪价与市场表现

• 全国生猪出栏均价：14.46元/公斤（周环比持平）
• 河南my标猪出栏价格：14.7元/公斤（周环比持平）
• 广东ws三元猪出栏价格：15.5元/公斤（周环比+0.1元/公斤）
• 肥标价差：7日为0.81元/公斤，周环比-0.24元/公斤
• 鲜销率：90.05%，走货情况一般

供应端分析

• 能繁母猪存栏：2月钢联规模企业能繁母猪存栏环比+0.05%，综合能繁母猪存栏环比+0.06%
• 出栏计划：3月出栏计划环比增加11%-15%，主要受2月出栏完成率不足影响
• 出栏体重：钢联出栏体重123.61公斤（+0.1公斤），涌益出栏体重127.06公斤（+0.54公斤）
• 宰后均重：农业部数据显示，截至2月28日，宰后均重为89.61公斤，环比+0.14公斤

需求端分析

• 屠宰量：本周样本企业日均屠宰量增加，钢联为10.82万头（+4.44%），涌益为13.97万头（+3.1%）
• 批发市场：到货量同比增加，但鲜销率下降，走货情况一般
• 冻品库存：下游冻品库存较低，推动屠宰量小幅上升

进口政策影响

• 关税变化：对美国和加拿大进口猪肉分别加征10%和25%的关税
• 2024年进口量：美国7.3万吨，加拿大7.7万吨
• 影响评估：预计对国内猪肉市场影响不大，主要影响冻品，鲜品受冲击较小

操作建议

• 合约操作：05合约13200-13300逢高空配或5-9反套
• 关注点：出栏量、出栏体重、二育进出场节奏

总结

当前生猪市场呈现震荡格局，猪价虽未显著下跌，但受供应充足、肥标价差收窄及二育出栏影响，预计下周猪价可能走弱。3月出栏计划环比增加，出栏体重持续上升，叠加天气转暖，肥标价差进一步收窄，部分体重段价格倒挂，预示出栏体重将有所下降。进口关税政策对冻品市场影响较大，但对鲜品影响有限。需求端表现一般，鲜销率下降，但屠宰量小幅增加，部分企业有分割入库行为，关注后市冻品库存变化及进口成本上升对市场的影响。操作上建议关注05合约的高空配及5-9合约的反套策略。