20141118-中国泛海证券-早晨快讯_14页_1mb

文档总结

核心内容

2014年11月18日，滬港通正式啟動，但市場反應與預期存在明顯落差。港股通資金流入遠低於預期，僅使用了17.68億元人民幣，佔額度的17%。相對而言，滬股通資金流入迅速，額度在3小時內用盡。港股市場因資金流入不足，表現疲弱，恒指全日下跌290.3點或1.21%，國指亦下跌1.93%。部分港股概念股及AH差價股因資金不足而大幅下跌，市值蒸發近千億元。

主要观点

• 滬港通首日表現不一：北水南下買港股的資金遠少於預期，港股通額度使用率低，而滬股通則迅速爆額。
• 港股受挫：恒指開盤高漲後迅速回落，全日波幅達526點，顯示市場對港股通的熱情未如預期。
• 市場情緒走弱：因資金流入不足，港股投資者趁機出貨，市場情緒受到影響，港股通概念股表現不佳。
• 內地股市亦疲弱：A股表現先高後低，部分ETF下跌超2%。
• 日本經濟數據疲弱：日本第三季度GDP同比下跌1.6%，遠低於預期的2.1%，正式陷入技術性衰退。日本經濟受私人消費疲弱影響，「安倍經濟學」被認為失敗。
• 康師傅業績表現不佳：公司營業額下跌，每股盈利增幅有限，合理估值被估算為17.20元，低於當日收市價18.98元，建議投資者暫不買入。

关键信息

滬港通表現

• 港股通額度僅使用17.68億元人民幣，佔總額度的17%。
• 滬股通額度在3小時內用盡，北水南下買港股火熱程度遠低於預期。
• 首日成交股份包括騰訊（00700）及伊利（未明確代碼），但港股通資金流入不足導致港股表現低迷。

港股市況

• 恒指收報23797.08點，跌290.3點或1.21%。
• 國指收報10554.3點，跌207.21點或1.93%。
• 多數藍籌股下跌，包括匯控（00005）、騰訊（00700）、中移動（00941）等。
• AH差價股如第一上海（00227）、信達（00111）等跌幅達8%以上。

日本經濟數據

• 日本第三季度GDP同比下跌1.6%，遠低於預期的2.1%，正式陷入技術性衰退。
• 消費稅提高對私人消費造成壓力，影響經濟復甦。
• 日圓貶值未能有效提振出口，反致入口性通脹。

康師傅業績

• 截至9月底，康師傅首三季營業額按年下跌4.0%，毛利率上升0.51個百分點。
• 每股純利僅微升，合理估值估算為17.20元，低於收市價18.98元。
• 建議投資者暫不買入，並關注其未來業績表現。

重要經濟數據

• 美國10月份工業生產按月下跌0.1%，製造業PMI為55.9。
• 欧元區11月份製造業PMI為50.8，服務業PMI為52.4。
• 美國10月份CPI按月微升0.1%，扣除食品及能源後CPI亦微升0.1%。

沽空及回購數據

• 沽空金額較高的是友邦保險（01299）、盈富基金（02800）等。
• 回購活動方面，百宏實業（02299）、理文造紙（00251）等公司有回購動作。

市況預測與策略

• 港股短期走勢：市場情緒偏弱，除非有突發性利好消息，否則港股通概念股表現可能持續疲軟。
• 建議策略：持有藍籌股的投資者可考慮加注淡倉對沖風險，避免追高。
• 關注重點：關注未來幾日將公布的業績，如金地商置（00535）、莎莎國際（00178）等公司表現。

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