20170901-华创证券-_策略晨报_伴君策_韧性依旧_无惧波动_14页_663kb

【策略晨报】总结

核心内容

本报告为9月1日的策略晨报，主要围绕A股市场走势、行业动态、主题投资机会以及股票组合推荐进行分析，强调了市场韧性、改革主线、环保政策以及国际金价的走强趋势。报告指出，市场在经历前期放量新高后进入整固阶段，但A股仍处于黄金配置期，建议投资者关注环保限产、国企改革、混改及政策导向型成长板块。

主要观点

1. 市场韧性仍存：

   • A股市场在经历放量新高后进入整固，沪指宽幅震荡，中小创逆势拉升。
   • 周四上证综指微跌0.08%，深成指微涨0.03%，创业板指涨0.58%。
   • 周期金融板块仍为市场中流砥柱，但部分强势板块波动加剧。
   • 次新股在政策放松与市场风险偏好回暖的背景下表现活跃，建议区分短期交易与中期配置进行筛选。

2. 国际金价趋势性走强：

   • 国际金价触及1330美元/盎司高位，显示避险情绪升温。
   • 长期来看，全球周期与美国实际利率走势符合前期预判，国际金价将继续走强。

3. 改革主线进入关键节点：

   • 国企改革、军改、雄安新区三大改革主线在9月将进入“时间表”关键节点，为迎接十九大做准备。
   • 国企改革方面，央企混改将密集落地，重点在军工、铁路、石油领域。
   • 天津混改被重点推荐，包括天房发展、中新药业。
   • 雄安新区主题预计在9月底前迎来阶段性高点，重点关注园林、水处理、智慧物流等细分领域。

4. 成长板块聚焦苹果与政策合力：

   • 9月iPhone 8发布，其“Face ID”功能可能推动安防与人脸识别产业链。
   • 重点推荐人脸识别产业链中的算法（佳都科技）、视频（大华股份）、光学膜组（欧菲光）。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指：周四收跌0.08%，月累计涨幅3.31%。
• 深成指：周四收涨0.03%，月累计涨幅4.10%。
• 创业板指：周四收涨0.58%，月累计涨幅6.65%。
• 有色金属、计算机、休闲服务等行业表现较好。
• 建筑材料、银行、家用电器等行业表现不佳。

二、行业动态

• 环保行业：

  • 多地推进环保长效机制，包括四川、浙江、西藏、青海等。
  • “散乱污”专项整治、第三方治理引入、财税金融支持等推动行业繁荣。
  • 8月钢铁PMI升至57.2%，显示行业继续扩张。

• 煤炭行业：

  • 河北公布第一批煤炭行业化解过剩产能关闭煤矿名单。

• 能源行业：

  • 青海首次钻获200摄氏度以上优质干热岩体，为能源开发带来新机遇。

• 交运行业：

  • 我国计划在2020年建成全程温控冷链物流体系。

股票组合推荐

主题投资机会

• 国企改革：9月为“攻坚之月”，重点关注军工（中国核建）、铁路（铁龙物流）、石油（泰山石油）等。
• 天津混改：推荐天房发展、中新药业。
• 雄安新区：9月底将发布整体规划与白洋淀生态治理综合规划，关注园林（岳阳林纸）、水处理（启迪桑德）、智慧物流（中储股份）。
• 人工智能：工信部正起草人工智能产业发展行动计划，各地加速布局。
• 通用航空：国内首家民用无人机试飞基地在上海启用，无人机实名制登记截止期已至。

数据与趋势

• 国际金价：触及1330美元/盎司，趋势性走强。
• 国内PMI：8月制造业PMI升至51.7，非制造业PMI为53.4，显示经济稳中向好。
• 债券市场：中债信用债总金价指数小幅下跌，但国债收益率有所下降。
• 外汇市场：美元指数上涨，人民币兑美元贬值压力仍存。
• 大类资产：黄金、铜、铝等大宗商品价格稳步上涨，部分行业如通信、金融表现较好。

附录：分析师信息

• 组长、首席分析师：王君（S1440515090001）
• 分析师：范子铭（S0360517040003）、徐驰（S0360517060003）
• 助理研究员：王梅郦、赵鹏宇

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

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