20240727-银河期货-生猪月报_猪价南北强弱转换_期现市场转结构_9页_1009kb

生猪市场月报摘要（2024年7月）

7月以来，生猪价格整体强势，南北市场分化明显，南方表现强劲而北方压力较大。价格上涨主因供应偏紧，实际出栏量有限且体重下降，支撑猪肉供应。需求端消费好于预期，屠宰量增、冻品库存降，餐饮消费增长明显。预计8月供应端变化不大，由于疫情和降体重影响，猪价或有支撑；需求端若消费持续好转，将维持供需偏紧。

供应端看点：出栏量环比增长有限，疫情和体重下滑影响显著。散户及二次育肥贡献小，预计8月出栏量持平或略增，体重或进一步下降。

需求端亮点：社会零售消费总额和餐饮类消费上升，猪肉消费虽淡季但数据偏积极，白条消费回暖。

产能与利润：养殖利润改善，自繁自养和外购仔猪利润环比上升，但补栏理性，仔猪价格下跌。能繁母猪存栏小幅增加，淘汰率上升。

综合展望：供需格局短期偏紧，价格稳中有涨。期货近月强势，远月需产能数据验证。

策略建议：单边持多，待关注现货修复；套利观望；期权建议逢低买入看涨。风险：长期产能变化和消费不确定性。