20220410-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb

焦煤、焦炭与动力煤市场总结

核心内容概述

本报告分析了焦煤、焦炭及动力煤三类煤炭产品的市场情况，涵盖供应、需求、库存及期货走势等方面，重点强调了当前市场受疫情防控影响较大，物流不畅对供需两端均造成压力。

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焦煤市场分析

供应方面

• 产地焦煤产量小幅下降，疫情防控导致物流受阻，部分煤矿库存累积。
• 长期来看，有关部门要求推动煤炭产量增长，若落实到位，未来焦煤产量可能有所提升，但需时间。
• 进口蒙煤维持在200车左右，通关数量偏低，关注后续恢复情况。
• 海运焦煤远期到岸价格不再倒挂，近期发运量回升，未来发运或改善。

需求方面

• 焦企日产上升，但总体仍低于往年，第5轮涨价落地后利润扩大，短期采购需求有所好转。
• 钢厂采购需求有限，虽唐山地区疫情好转，但钢厂利润压缩，物流不畅限制需求释放。

库存方面

• 煤矿原煤库存小幅下降，港口库存小幅上升。
• 下游钢厂、焦化厂炼焦煤库存继续下降，整体库存处于历史偏低水平。

整体观点

• 当前焦煤供需偏紧，但疫情导致汽运不畅，补库需求受抑制。
• 库存偏低对阶段性价格形成支撑，但疫情持续时间越长，对价格越不利。
• 期货方面，05合约支撑位在3050附近，短期或震荡运行。

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焦炭市场分析

供应方面

• 焦炭日产量上升，但总体处于偏低水平。
• 第5轮涨价落地后，焦化利润良好，焦炭产量有提升空间。
• 疫情导致物流不畅，原料煤进厂受阻，可能被动影响产量。

需求方面

• 钢厂焦炭到货困难，铁水产量回升至230附近，但运输问题仍存。
• 钢材表观消费量继续下降，疫情形势趋紧对需求形成挑战。
• 出口方面，国内外焦炭价格收缩，后期出口或减少，关注俄乌战争影响。

库存方面

• 焦企焦炭库存上升，港口库存小幅上升。
• 下游钢厂焦炭库存下降，合计库存继续下降，处于历史偏低位置。

整体观点

• 焦炭供应有望增加，但需求受钢厂利润压缩和物流不畅影响，短期补库需求难以释放。
• 库存偏低对阶段性价格形成支撑，但疫情持续对价格不利。
• 期货方面，短期或震荡运行，关注铁水产量恢复力度。

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动力煤市场分析

供应方面

• 产地坑口煤价大幅下降，鄂尔多斯煤炭日产量维持高位。
• 进口煤价格高位回落，国内价格下跌导致进口煤再度倒挂，未来增量偏少。
• 印尼斋月期间供应偏紧，进口煤量或继续减少。

需求方面

• 沿海电厂日耗高位回落，同比降幅扩大，库存小幅上升。
• 电厂可用天数上升，处于中性水平，淡季叠加疫情导致终端补库需求下降。

库存方面

• 北方港口库存继续增加，大秦线检修推迟至5月，月底前港口高调入或维持。
• 港口煤价持续下降，但产地发运仍有利润。

政策方面

• 保供新能源项目需在6月前复工，否则转为市场项目。
• 严禁电煤冒充化工煤，中长协必须签量签价，严格执行发改委价格指示。

整体观点

• 供应端整体偏稳，进口煤倒挂限制增量，港口库存上升对价格形成压力。
• 5月大秦线检修将影响沿海内贸煤调入，或对煤价形成阶段性支撑。
• 期货价格震荡运行，短期受疫情和政策影响较大。

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期现行情简要

品种	合约	收盘价	周涨跌幅(%)	周持仓量变化
焦煤	焦煤2205	3214.0	-0.14	-3143
焦煤	焦煤2209	2912.0	-4.16	2557
焦炭	焦炭2205	4059.0	2.36	174
焦炭	焦炭2209	3705.0	-1.91	2091
动力煤	动力煤2205	803.2	-0.45	-246
动力煤	动力煤2209	809.0	0.67	-47

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关键信息汇总

焦煤

• 供应偏紧，但未来有增长潜力。
• 物流不畅抑制需求，库存偏低支撑价格。
• 期货震荡运行，05合约支撑位3050附近。

焦炭

• 供应有望增加，但需求受制于钢厂利润和物流。
• 库存偏低支撑价格，但疫情持续对市场情绪有负面影响。
• 期货震荡运行，关注铁水产量恢复。

动力煤

• 产地供应充足，进口煤倒挂限制增量。
• 需求端疲软，电厂日耗回落，库存上升。
• 政策调控加强，中长协执行严格。
• 期货价格震荡，5月大秦线检修或带来阶段性支撑。

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重要事项声明

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