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国际宏观资讯周报总结（2023年第11期）

本周核心内容概览

本周国际宏观资讯主要聚焦于银行业风险、货币政策调整、经济增长预期、财政政策应对、政治动态、国际收支变化、ESG议题及主权信用评级调整等方面。全球多个经济体面临通胀压力、金融系统稳定性挑战以及外部经济环境的不确定性，部分国家通过政策调整试图缓解经济压力。

主要观点与关键信息

热点评论

1. 瑞士政府主导瑞信收购并提供流动性援助

   • 瑞士政府推动瑞银集团以30亿瑞郎收购瑞信，承担高达54亿美元的损失。
   • 瑞士央行提供1,000亿瑞郎流动性支持，以稳定金融市场。
   • 此次事件反映了欧美加息潮对银行体系的冲击，瑞信作为系统重要性银行，其危机对全球金融体系影响较大。
   • 为加快交易进程，瑞士政府修改法律，绕过股东投票程序，但导致价值约160亿瑞郎的应急可转债被减记，影响欧洲银行业信誉。

2. 欧洲央行再加息50个基点

   • 欧央行加息50个基点，将三大关键利率上调至3%、3.75%和3.5%。
   • 虽然美欧银行业风险频发，但欧央行仍坚持加息以控制通胀。
   • 欧央行强调物价稳定与金融市场稳定同等重要，同时表示具备政策工具应对银行业风险。

3. 阿根廷央行上调基准利率

   • 阿根廷央行将基准利率上调至78%，以应对高通胀压力。
   • 阿根廷2022年全年通胀率高达94.8%，为近30年来最高。
   • 阿根廷政府希望通过加息与财政调整控制通胀，但其经济内部造血能力不足，外部偿付能力面临挑战。

经济动态

1. 经合组织上调全球经济增长预期

   • 将2023年全球增长预期从2.2%上调至2.6%，2024年从2.7%上调至2.9%。
   • 警告各国央行加息可能引发更大经济冲击，需谨慎权衡通胀与金融稳定。

2. 美国2月通胀数据符合预期

   • 未季调CPI年率降至6%，核心CPI年率降至5.5%，连续第六个月下降。
   • 市场预测美联储下周将加息25个基点，因核心通胀仍顽固。

3. 新加坡劳动力市场显著改善

   • 2022年就业人数、居民长期失业率、被裁退人数等多项指标优于疫情前。
   • 尽管经济复苏，但地缘政治紧张和供应链问题仍构成风险。

4. 俄罗斯2023年GDP或零增长

   • 2022年俄GDP下降2.1%，但2023年预计接近零增长。
   • 普京称俄经济已进入新的增长周期，强调经济结构转型和市场多元化。

5. 土耳其经济面临多重挑战

   • 2022年旅游业增长53%，但贸易逆差扩大至1,095.4亿美元。
   • 人口接近8,530万，老龄化趋势明显。
   • 外汇储备下降，货币市场可能出现动荡，尤其在大选前。

6. 南非第一季度商业信心恶化

   • 南非第一季度商业信心指数跌至36点，制造业和零售业信心大幅下滑。
   • 受停电、加息和国企困境影响，经济可能陷入技术性衰退，但预计2023年仍能实现2.0%增长。

7. 斯里兰卡经济萎缩7.8%

   • 2022年斯里兰卡经济萎缩7.8%，为该国历史上最严重。
   • 第四季度经济下滑12.4%，受高通胀、燃油短缺和高利率冲击。

财政政策

1. 英国硅谷银行危机

   • 硅谷银行英国子公司可能破产，引发科技公司恐慌。
   • 英国政府紧急干预，将部分储户损失控制在8.5万英镑以内。
   • 多家英国科技公司呼吁政府介入，防止经济连锁反应。

2. 南非政府救助国有企业

   • 南非政府自2013年以来累计花费超过3,300亿兰特救助国企，其中Eskom占1,800亿兰特。
   • 标普将Eskom债务评估列入正面观察名单，可能上调其评级。

政治动态

1. 瑞典、芬兰重启加入北约会谈

   • 土耳其开始推进批准芬兰加入北约的程序，但对瑞典仍持保留态度。
   • 芬兰满足土耳其的安全要求，但瑞典未引渡恐怖分子，导致土耳其拖延批准。

2. 泰国提前解散下议院

   • 泰国下议院将提前解散，5月7日举行大选。
   • 执政公民力量党内部派系分裂，部分成员加入反对党为泰党及新成立的泰国人团结建国党。

国际收支

1. 欧盟天然气进口激增

   • 2022年欧盟天然气进口增长230%，美国成为最大LNG供应国。
   • 俄、乌冲突导致欧洲转向其他天然气来源，推高进口成本。

2. 日本解除对韩国出口限制

   • 日本解除对韩国出口三种关键半导体材料的限制，缓解贸易紧张。
   • 韩国撤回WTO申诉，但历史问题仍阻碍两国关系正常化。

3. 南非经常账户首次出现年度赤字

   • 2022年南非经常账户转为318亿兰特赤字，为自2019年以来首次。
   • 贸易逆差扩大，进口增长28.1%，出口增长6.1%。

4. 菲律宾美元储备下降

   • 菲律宾2月底美元储备降至993亿美元，同比下降7.9%。
   • 外债支付增加和黄金储备减少加剧外汇压力。

ESG议题

1. 欧洲多国反对禁燃令

   • 德国、意大利等国成立“反禁燃令”联盟，要求电子燃料不受限制。
   • 欧盟拟就电子燃料提出法律约束力提案，但禁售燃油车政策因德国反对被搁置。

2. 土耳其应对干旱与粮食出口

   • 土耳其经历严重干旱，试图延长黑海粮食协议以缓解粮食出口压力。
   • 黑海粮食协议已延期，但俄方对某些条款不满，阻碍进一步延长。

3. 南非可再生能源项目增加

   • 南非2月可再生能源项目注册数大幅增加，达1,073兆瓦。
   • 政府取消小规模项目许可证要求，以加速电力供应改善。

主权信用

1. 标普上调沙特信用等级至A

   • 沙特经济改革带来结构性改善，非石油税基扩大，社会自由化推动消费。

2. 穆迪上调沙特主权信用展望至正面

   • 沙特对碳氢化合物经济依赖下降，碳转型加速，财政压力缓解。

3. 穆迪上调希腊主权信用展望至正面

   • 希腊名义GDP增长高于过去十年，治理改善和经济改革初见成效。

总结

本周全球宏观经济环境复杂多变，欧美银行业动荡、加息潮、高通胀压力交织，部分国家如阿根廷、土耳其、南非面临严峻经济挑战。与此同时，各国在应对能源危机、财政赤字、ESG政策和主权信用评级调整方面采取了不同策略。国际政治局势如土耳其批准芬兰加入北约、泰国提前大选等，也对区域经济和金融稳定产生影响。未来，全球主要央行在维持物价稳定与防范金融风险之间或将面临更大抉择，而各国经济结构调整与政策协调将是关键。