20250214-冠通期货-洗煤厂开工率提升_预计后市焦煤偏弱运行_4页_302kb

冠通研究：焦煤后市偏弱运行分析（2025年2月14日）

一、市场表现

今日焦煤价格偏弱运行，开盘震荡下行，收盘重心下移。期货主力合约报价1098元/吨，现货（介西）报价1170元/吨，基差扩大至72元，较前日走强。

二、供给端分析

1. 洗煤厂复产加速：全国110家样本洗煤厂开工率由55.78%升至60.20%，日产量增加121.6吨至4894万吨。
2. 蒙煤通关量维持高位：甘其毛都口岸日均通关量达139万吨，处于近年同期偏高水平，边际供应压力加大。

三、需求端表现

1. 焦炭价格承压：焦炭第八轮提降已落地，市场情绪转弱。
2. 钢厂复产待观察：虽铁水日均产量环增299万吨至2280万吨，但多为消耗库存，原料端支撑有限。

四、综合研判

驱动焦煤价格的矛盾在于：短期供给宽松与远期需求预期之间的滞后性。预计短期维持弱势，建议空单注意风控，多头暂观望。需关注宏观政策落地及市场情绪变化。

（注：本文仅对标的品种进行技术分析及基本面研究，不构成投资建议）