20180922-安信证券-新三板环保行业策略_三部委_联手_推动黑臭水体长_制_水清_16页_864kb

新三板环保行业策略报告总结

核心内容概述

本报告围绕2018年9月新三板环保行业政策与市场动态，分析了环境治理企业信息披露指引的出台、三部委联手推动黑臭水体治理示范城市申报启动，以及环保行业整体市场表现和重要公司公告。

主要观点与关键信息

1. 新三板环境治理企业信披指引出台，整体质量提升

• 指引内容：2018年9月19日，全国股转系统发布《环境治理公司信息披露指引》，自公告之日起实施。创新层企业需按指引履行信息披露义务，基础层可参照执行。
• 差异化监管：此次指引是新三板第三个分层次+分行业的信息披露指引，强调从不同业务运营模式出发进行信息披露，与上交所、深交所的细分行业规定有所区别。
• 横向比较：与上交所和深交所相比，新三板环境治理企业信息披露要求更侧重具体运营模式，覆盖范围和涉及范畴介于二者之间，深度略低。
• 信息质量提升：尽管仍有差距，但新三板环境治理企业信息披露的广度和深度正在逐步提升，契合行业特征，有助于规范发展和保护投资人权益。

2. 三部委联手推动黑臭水体治理示范城市申报

• 政策背景：财政部、住建部、生态环境部联合印发《关于组织申报2018年城市黑臭水体治理示范城市的通知》。
• 支持措施：中央财政对入围城市给予定额补助，每个城市支持6亿元，资金分年拨付。2018年首批支持20个城市。
• 治理目标：入围城市需制定3年治理方案，明确绩效目标，推动城市全面达到黑臭水体治理要求，实现消除比例达90%以上。
• 治理重点：包括控源截污、内源治理、生态修复、活水保质、海绵体系建设和水质监测能力提升等。
• 政策推进：2017年底和2020年是关键时点，当前治理仍处于攻坚期，部分城市尚未完成治理目标。

3. 环保行业市场动态

• 板块表现：本周上证综指上涨4.32%，深证指数上涨3.04%，创业板指数上涨3.26%，新三板做市指数下跌0.78%。
• 交易情况：A股环保板块涨幅前十的公司包括中原环保、富春环保、碧水源等；新三板环保做市公司涨幅前五的公司包括特利尔、深冷能源、国林环保等。
• IPO进展：截至2018年9月22日，新三板环保企业中有24家进入上市辅导，其中景津环保、松炀资源拟登录主板，国林环保拟登录创业板。
• 投资建议：继续看好环保板块，建议关注水治理、固废治理和再生资源等细分行业龙头。

4. 重要公司公告速览

• 新三板公司：
  • 凌志环保：中泰证券退出做市。
  • 深冷能源：与彭泽县人民政府签订重大合同。
  • 国林环保：调整压电陶瓷业务至全资子公司。
  • 特利尔：进行定向增发，用于补充流动资金。
  • 松赫股份：提名新董事。
• A股公司：
  • 中原环保：中标巩义市生态水系建设工程PPP项目。
  • 富春环保：与中融信托签署资金信托合同。
  • 碧水源：为子公司提供担保，进行股权转让。
  • 天瑞仪器：设立全资子公司四川天瑞环境科技。
  • 新界泵业：完成对名城科技的股权收购。
• 海外市场公司：
  • 云南水务：中标信宜市水质净化设施PPP项目。
  • 首创环境：票据上市及买卖申请获批。
  • 中国光大国际：供股获超额认购。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响环保项目的实施和资金支持。
• PPP订单释放不及预期：可能导致项目进展缓慢或资金不足。

总结

本次新三板环境治理企业信披指引的出台，标志着差异化监管的进一步深化，有助于提升信息披露质量，推动行业健康发展。三部委联手推动黑臭水体治理示范城市申报，为相关企业提供政策支持和资金保障，预计未来水治理及相关产业将保持高景气度。同时，环保行业整体市场表现良好，重点公司公告显示行业活跃，继续看好环保板块，建议关注细分行业龙头。