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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，分析了2025年3月18日铜与贵金属市场的行情走势、重要资讯及市场逻辑，并提供了相应的交易策略建议。报告内容涵盖国际和国内市场，重点分析了铜和贵金属价格的变动原因及未来趋势。

行情复盘：
- 铜价震荡上行，LME期铜上涨0.38%至9902美元/吨。
- 沪铜主连下跌0.36%，收于80550元/吨。
重要资讯：
1. 美联储3月维持利率不变的概率为100%，5月维持利率不变的概率为82.4%，全年降息25个基点的概率为17.6%。
2. 国内铜杆生产企业订单量环比增加，其中精铜杆订单量显著上升，再生铜杆订单量则有所下降。
3. 中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量同比增长，未锻轧铜及铜材出口量亦保持增长。
市场逻辑：
- 美联储降息预期支撑铜价。
- 美国对铜的关税政策可能提前，推动全球铜向COMEX转移，加剧其他市场供应紧张。
- 国内工业旺季电力需求增加，白色家电开工率上升，铜需求改善。
交易策略：
- 铜价震荡上行，建议持有看多头寸。
- 伦铜价格区间为9840-10000美元/吨。
- 沪铜主连价格区间为80200-81000元/吨。

行情复盘：
- COMEX黄金期货突破3040美元/盎司，创历史新高。
- 伦敦金现价格突破3030美元/盎司。
- 沪金主连价格突破700元/克。
- COMEX白银期货下跌0.7%，沪银主连上涨。
重要资讯：
1. 美联储3月维持利率不变，5月降息概率上升。
2. 也门胡塞武装宣布将采取“最高级别升级行动”打击以色列。
3. 俄美领导人就俄乌冲突和关系正常化进行第二次通话。
4. 全球最大黄金ETF持仓量增加，白银ETF持仓量显著上升。
市场逻辑：
- 中东紧张局势推动贵金属价格走高。
- 美联储降息预期增强，美元指数走弱，支撑贵金属价格。
- 美国可能对贵金属征税，促使黄金向COMEX转移。
- 俄乌局势缓和迹象可能对贵金属价格形成一定压制。
交易策略：
- 贵金属震荡上行，建议持有看多头寸。
- COMEX金价格区间为3010-3070美元/盎司。
- COMEX银价格区间为34.2-35美元/盎司。
- 国内沪金主连价格区间为698-708元/克。
- 沪银主连价格区间为8300-8500元/千克。