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沪铝早报总结 - 2022年11月28日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要围绕铝价走势、市场基本面、库存变化、期现价差及供需平衡等方面进行分析，为投资者提供操作建议。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策控制产能扩张，供给端受到扰动，但下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍处于较高水平，房地产市场延续疲软，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为19040元/吨，基差为145元/吨，现货升水期货，市场情绪偏多。
• 库存：上期所铝库存较上周减少14853吨至110017吨，库存水平偏低，对铝价形成支撑，市场情绪偏多。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，且20日均线持续向上运行，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价；俄乌战争影响俄铝供应，短期炒作推高价格；但国内消费不畅和高铝价压制下游需求，导致铝价震荡运行。操作建议为沪铝2301合约止盈出局，区间操作建议为18000~19000元/吨。

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张：政策限制产能增长，有利于维持铝价稳定。
2. 俄乌战争扰动：地缘政治风险导致铝供应减少，短期推高铝价。
3. 能源危机冲击电解铝产量：能源成本上升推高铝成本，支撑价格。

利空因素

1. 铝棒库存维持高位：显示消费疲软，对铝价形成压力。
2. 全球经济不乐观：高铝价抑制下游需求，影响市场表现。
3. 铝价利润维持高位：利润过高可能引发市场回调。

关键信息

现货价格

• 昨日长江有色现货价格为19095元/吨，今日为19020元/吨，下跌70元/吨。

期现价差

• 国内升贴水情况显示，现货价格与期货价格之间存在一定的价差，但未提供具体数值。

交易所库存

• 上期所铝库存较上周减少14853吨至110017吨，库存维持历史较低水平，显示市场供应偏紧。
• LME库存减少3075吨，国内库存累库，显示市场供需关系复杂。

社会库存

• 社会库存维持高位，显示消费疲软，对铝价形成压力。

氧化铝

• 氧化铝价格和库存情况未提供具体数据，但氧化铝作为铝生产的重要原料，其价格和库存变化可能对铝价产生影响。

供需平衡

• WBMS数据显示，铝市场供需关系维持平衡，但存在一定的不确定性。

操作建议

• 沪铝2301合约建议止盈出局。
• 区间操作建议为18000~19000元/吨。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性或完整性，投资者据此操作，风险自担。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。