20180302-华南证券投资顾问-投资周刊_48页_5mb

华南投资周刊（No.1259）总结

核心内容概览

本期华南投资周刊涵盖股市、总经情势、利率政策及汇率走势等多方面内容，聚焦于全球市场动态及台湾股市表现。整体市场呈现震荡偏多态势，部分行业如半导体、电競显卡、手机零组件等表现强势，同时亦有部分利空因素影响市场情绪。

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主要观点与关键信息

一、股市表现与操作建议

• 加權指數：延续反彈，突破季線，研判後勢将延续反彈行情，震荡偏多。
• 櫃買指數：延续反彈，但成交量不足，需等待盘整筑底。
• 操作建议：
  • 關注半導體、電競顯卡、手機零組件等產業。
  • 考慮資金回流與震盪走高趋势。
  • 避免塑化原料、個別修正等弱勢股。

二、潛力股介紹

• 文曆(3036)、精材(3374)、大聯大(3702)、光聖(6442)：被列為潛力股，可能受益於市場趨勢及產業復甦。

三、股市利多因素

1. 手機產業：大陸五大品牌结束库存调整，3月将出现零件拉货高峰，带动被动元件、驱动IC及异形切割玻璃需求。
2. 3D感測與MWC效应：菠果与3D感測类股反弹，带动PA概念股走扬。
3. 散裝船運市場：運價回升，預期全年获利将大幅增加。
4. 外資回流：外資终止连七卖，转为买超92亿元，成为台股反弹最大动能。
5. 全球品牌厂商库存调整结束：带动国内纺织业营收回升，有利首季營運成长。
6. 二極體產業：进入供不应求周期，德微与虹揚-KY启动并购，提升效益。

四、股市利空因素

1. PC产业表现：宏碁Chromebook动能衰退，微星股价反映电竞商机减弱，降评至“劣于大盘”与“中立”。
2. 美國貿易戰：对钢铁与铝材加征高关税，全球贸易战一触即发。
3. 加密货币风险：特斯拉云端系统遭骇客“挖矿绑架”，凸显网络安全问题。
4. 供电紧张：和平电廠破管、台中与协和电廠故障，备转容量率降至历史新低，供电灯号为警戒橘灯。

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五、選股重心

• 大成鋼(2027)、台積電(2330)、研華(2395)、帆宣(6196)、兆遠(4944)、豐泰(9910)、台光電(2383)、金可-KY(8406)、亞德客-KY(1590)：被列为本周選股重心，受市場關注。

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六、總經情勢

美國

• 經濟數據：1月CPI年增率2.1%，核心CPI年增率1.8%，通膨升温，联准会可能加快升息。
• FOMC會議：多数与会者认同未来将进一步渐进升息，市场预期3月会议将升息1码，全年升息3~4次。
• PMI：1月综合PMI为58.8，显示经济动能强劲，但略有放缓。
• 工业生产：1月工业生产月减0.1%，制造业生产持平，产能利用率下降。
• 房市：1月新屋开工数月增9.7%，显示房市持续复苏。

歐元區

• GDP：2017年GDP成长率2.5%，为2007年以来最大增幅，2018年预估成长2.3%。
• PMI：2月综合PMI初值为57.5，略低于1月，显示经济动能略有放缓。
• ECB政策：维持基准利率不变，继续每月购债300亿欧元，政策不变。

中國

• M2年增率：8.6%，显示货币政策维持稳定。
• GDP预估：2018年GDP成长率上修至2.42%，显示经济前景审慎乐观。
• 货币政策：维持宽松，预计未来将适时调升利率以降低金融风险。

臺灣

• GDP：2017年全年成长率上修至2.86%，2018年预估成长2.42%。
• 央行政策：维持重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率不变，政策维稳。
• 通膨：1月CPI年增率0.88%，显示通膨压力温和。

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七、利率情勢與評析

• 美國：聯準會维持利率区间1.25%～1.50%，未来可能渐进升息。
• 歐元區：维持基准利率不变，预计2018年3月维持政策不变。
• 英國：维持基准利率0.5%，未来可能维持不变。
• 日本：维持宽松政策，预计2018年3月维持不变。
• 中國：维持宽松，预计未来将适时调升利率。
• 南韓：维持基准利率1.50%，预计2018年3月维持不变。
• 澳洲：维持基准利率1.5%，预计2018年3月维持不变。

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八、匯率情勢與評析

• 美元指數：本週下跌，預估未来一个月在88~91之间震荡。
• 歐元/美元：本週收盤1.2281，预计未来一个月在1.38~1.41之间震荡。
• 英鎊/美元：本週收盤1.3917，预计未来一个月在1.38~1.41之间震荡。
• 美元/日圓：本週收盤107.77，预计未来一个月在105~110之间震荡。
• 美元/人民幣：本週收盤6.65，预计未来一个月在6.20~6.40之间震荡。
• 美元/韓元：本週收盤0.7803，预计未来一个月在0.77~0.80之间震荡。
• 東協主要國家：整体对美元升值，预计未来一个月维持区间震荡。

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九、總結

本期華南投資週刊顯示，全球經濟持續復甦，美國通膨優於預期，聯準會可能加快升息，但市場情緒仍偏震荡。台湾股市在外资回流带动下呈现反弹趋势，但需关注资金流动与政策变化。潜在投资标的集中在半导体、电子元件、航运及多元化上市条件等领域。汇率方面，美元走势震荡，主要新兴市场货币对美元升值，但需警惕地缘政治与贸易政策的影响。