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大宗商品日报总结

核心内容

本报告为2013年12月13日的大宗商品日报，涵盖了大宗商品价格变动、市场资讯、投资重点及行业分析等内容。报告主要聚焦于能源化工、农产品、金属和贵金属等主要商品类别，分析了各商品的价格变化、供需情况、政策影响以及市场趋势。此外，报告还提及了跨境套利的“阳光化”趋势及相关的监管动态。

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主要观点

大宗商品价格变动

• CRB指数下跌0.51%，显示整体大宗商品市场有所疲软。
• 美元指数上涨0.44%，表明美元相对强势。
• CFCI指数整体呈现小幅波动，其中：
  • 农产品CFCI下跌0.59%。
  • 金属CFCI上涨0.42%。
  • 化工CFCI上涨1.22%。
  • 能源CFCI下跌0.16%。
  • 粮食CFCI下跌0.06%。
  • 工业金属CFCI上涨0.56%。
  • 纺织CFCI上涨0.24%。
  • 油脂CFCI下跌0.62%。

大宗商品市场动态

• 动力煤价格升破600元/吨，进口煤需求增加，预计全年进口量将超过3亿吨。
• 国内成品油价格或上调70至80元/吨，受美国需求回暖及库存下降影响。
• 天然橡胶价格接近进口成本，市场预期国储会收购。
• 豆油供应与需求同步增加，预计震荡偏强。
• 全球大豆供需偏空，但国内豆粕现货坚挺，短期表现与全球供需不一致。
• 铅价有望企稳反弹，受全球需求稳定及国内库存下降影响。
• 原铝产量同比增长15.5%，显示铝行业复苏迹象。
• 铜产量同比增长23.1%，进口量增加，市场表现强劲。
• 黄金与白银价格出现波动，金价受美元疲软及市场情绪影响，有上涨预期，但白银价格下跌。

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关键信息

跨境套利“阳光化”

• 招商基金推出QDII私募跨境套利产品，为私募提供合法渠道突破外汇管制。
• 套利资金集中于一只产品，实现自由划拨，避免账户割裂问题。
• 该产品配备估值与清算系统，以及量化跟踪与风控平台，提升操作效率与安全性。

政策影响

• 财政部宣布2014年将对760多种进口商品实施平均60%的关税优惠，包括战略性新兴产业所需设备、支农惠农产品、救灾用品等。
• 同时，部分商品将不再享受暂定税率，如光导纤维预制棒、多点喷射涡轮增压汽油机等。

市场趋势

• 能源化工：动力煤进口量预期增加，成品油价格或上调，国际油价受美国需求回暖支撑。
• 农产品：豆油供应与需求同步增长，价格震荡偏强；巴西大豆加工量下降，可能影响全球供需。
• 金属：钢矿比价将攀升，铅价有望企稳反弹；铜、铝、锌产量增长，但部分商品如铝价出现下跌。
• 贵金属：金价上涨预期增强，但短期受市场情绪影响出现波动；白银价格下跌，市场情绪偏空。

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今日投资重点

• 能源化工：关注动力煤进口量增长及成品油调价预期。
• 农产品：豆油震荡偏强，棉花价格稳定，但需关注全球供需变化。
• 金属：铅价企稳反弹，铜、铝、锌产量增长，钢矿比价有望上升。
• 贵金属：金价受美元疲软支撑，白银价格下跌，需关注市场情绪及政策变化。

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风险提示与监管动态

• 期货对敲诈骗：上海破获首起期货对敲诈骗案，非法获利达550万元，提醒投资者注意账户安全。
• 交易所监管：大商所新监察系统可有效发现对敲等违规行为，建议投资者妥善保管账户信息，提高安全防范意识。

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数据来源

• 国内数据：瀚商所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、博易大师。
• 国外数据：中证指数有限公司、中国农业信息网、中国棉花信息网、凤凰网、新华(大庆)国际石油资讯中心、美国能源信息局（EIA）。

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投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 增持：行业股票指数在未来6个月内超越大盘。
  • 中性：行业股票指数在未来6个月内基本与大盘持平。
  • 减持：行业股票指数在未来6个月内明显弱于大盘。
• 股票投资评级：
  • 买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上。
  • 增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%～15%。
  • 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%～+5%。
  • 减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-15%以下。

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联系信息

• 姓名 | 分工 | 电话 | 手机 | 邮箱

• 王睿 | 总经理 | 0755-83022499 | 13924591661 | wangrui1@jyzq.cn

• 郑仲运 | 高级研究员 | 0755-83023468 | 18603064918 | zhengzy@jyzq.cn

• 张霞 | 业务助理 | 0755-21516897 | 15019287598 | Zhangxia1@jyzq.cn

• 联系地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心17层，518048

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报告说明

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