20240125-国泰期货-燃料油_窄幅震荡走势为主_供需面暂无突出矛盾_低硫燃料油_供应短期增加_高低硫价差企稳_3页_676kb

燃料油市场分析总结（2024年1月25日）

核心内容

2024年1月25日，燃料油及低硫燃料油市场整体呈现窄幅震荡走势，短期内供需面未出现显著矛盾，市场趋势强度为0，表明市场情绪处于中性状态。

基本面跟踪

期货价格与变动

现货价格与变动

高硫燃料油价格整体下跌，低硫燃料油价格略有波动，但总体保持稳定。

价差分析

主要观点

低硫燃料油

• 短期供应增加：红海事件导致的低硫延迟到港减缓了对亚太市场的利空影响，同时增加了船燃的额外消费，对低硫燃料油价格形成支撑。
• 新招标预期：科威特炼厂新低硫招标预计2月装船，将进一步增加新加坡低硫供应，对低硫价格产生一定利空。
• 价差企稳：低硫与高硫价差保持稳定，未来可能因供需变化而进一步调整。

高硫燃料油

• 需求清淡：一季度为中国成品油消费淡季，叠加原油进口配额新发，原料充足但需求疲软，抑制高硫进口需求。
• 供应减少：中东和南美炼厂检修将减少亚太含硫重油供应，同时红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太。
• 供需平衡：短期内高硫市场供需两端相对平稳，价格未出现明显波动。

预测与建议

• 低硫基本面偏空：预计从2月开始，低硫燃料油基本面将比高硫更为偏空，高低硫价差未来难有大幅走阔。
• 操作建议：市场整体震荡，投资者可关注供需变化及价差走势，短期内不宜追高或抄底，建议观望为主。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

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分析师声明

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