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市场研报总结 - 谷物期货周报（2021年11月5日）

一、玉米市场分析

1.1 核心要点

• 期货市场：玉米2201合约本周收盘价为2674元/吨，较前一周上涨47元/吨；持仓量增加29763手；前20名净空持仓增加10169手。
• 现货市场：锦州港玉米价格为2580元/吨，较前一周下跌30元/吨；基差为-94元/吨，较前一周下跌77元/吨。
• 全国玉米现货均价：截至11月4日为2678.24元/吨，周环比上涨11.77元/吨。
• 基差情况：玉米2201合约与现货价差为+2元/吨。
• 合约价差：玉米2201-2205合约价差为-27元/吨。
• 市场情绪：玉米期价震荡上涨，但上涨力度有所放缓，多头继续持有，净空持仓增加。

1.2 多空因素分析

• 利多因素：
  • 国内玉米市场阶段性供应偏紧，加工企业库存普遍不高，有备货需求。
  • 物流运输成本上升，推动玉米现货价格上涨。
  • 中储粮进口玉米及整理物拍卖成交率好转，市场采购氛围改善。
• 利空因素：
  • 美国农业部月度供需报告前，分析师预估美国玉米单产高于预期，产量预期上调，对玉米价格构成压力。
  • 其他谷物和能源期货下跌，对玉米产生外溢拖累。

二、淀粉市场分析

2.1 核心要点

• 期货市场：淀粉2201合约本周收盘价为3167元/吨，较前一周上涨34元/吨；持仓量增加14347手；前20名净空持仓增加6200手。
• 现货市场：山东玉米淀粉价格为3620元/吨，吉林为3400元/吨；基差为233元/吨，较前一周下跌34元/吨。
• 全国淀粉现货均价：未明确给出，但山东与吉林价格相对稳定。
• 合约价差：淀粉2201-2203合约价差为+9元/吨，基本持平。
• 注册仓单：淀粉2201合约注册仓单为6077手，处于同期最高水平。
• 市场情绪：淀粉期价震荡上涨，但上涨动力减弱，净空持仓增加。

2.2 多空因素分析

• 利多因素：
  • 玉米价格上涨，带动淀粉市场。
  • 加工成本及运费上升，支撑淀粉价格。
• 利空因素：
  • 下游对高价淀粉采购放缓，导致近期价格涨幅受限。
  • 淀粉开机率回升，库存增加，对价格形成一定压制。

三、市场数据与趋势

• 南北港口库存：南方港口库存为9.80万吨，周环比下降38.75%，同比减少71.26%；北方港口库存为142.00万吨，周环比上升13.6%，同比减少59.29%。整体库存处于同期较低水平。
• 生猪存栏：截至9月末，生猪存栏量为43764万头，较8月末增加2.2%，同比增加18.16%，处于同期最高水平。
• 生猪养殖利润：截至11月5日，自繁自养生猪养殖利润为-62.70元/头，外购仔猪养殖利润为-27.51元/头，整体利润承压。
• 玉米淀粉加工利润：截至10月28日，山东加工利润为+410.95元/吨，河北为+295.68元/吨，吉林为+359.69元/吨；但截至10月29日，吉林加工利润为-655元/吨，黑龙江为-825元/吨，河南为-385.5元/吨，全国平均为-621.83元/吨，显示加工利润下滑。

四、市场展望

• 玉米市场因阶段性供应偏紧和物流成本上升而支撑价格上涨，但美国产量预期上调及下游采购放缓可能限制后期涨幅。
• 淀粉市场受玉米价格上涨和成本上升影响，价格有所支撑，但下游需求疲软和库存增加可能抑制进一步上涨。
• 市场整体情绪趋于谨慎，多头继续持有，但净空持仓增加，预计后期涨幅将有所放缓。

五、风险提示

• 美国农业部供需报告可能影响全球玉米供应预期。
• 下游需求变化及成本波动对淀粉价格影响较大。
• 气候因素可能影响物流及供应节奏。

六、联系方式

• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
• 联系电话：0595-86778969
• 微信号：Rdqhyjy