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投资分析总结（2024年5月7日）

免责声明
本报告由广发期货发布，所有观点仅供参考，不构成投资建议。具体投资决策需谨慎，风险自担。

宏观与市场综述

• 股指期货：A股市场因政策利好与外资增配呈现结构性上涨，题材股表现活跃，期指跟随上涨，基差结构复杂。
• 国债期货：资金面平衡，期债分化，政策预期延续，短期资金宽松与需求改善支撑债市企稳。
• 贵金属：美元走弱与地缘冲突提振黄金，白银涨势分化，建议逢低配置黄金、关注白银库存压力。
• 有色金属：铜、锌等受矿端扰动支撑，铝库存拐点待观察；美国经济数据疲软利多金属，短期偏强震荡。
• 黑色金属：钢材需求边际修复，铁矿石偏强，双焦震荡偏强，需关注钢厂复产节奏。
• 农产品：美豆天气扰动推涨，国内粕类供应压力累积，生猪价稳；玉米现货企稳，进口窗口或开；白糖、棉花震荡为主。
• 能源化工：原油高位震荡，沥青需求平淡；PX、PTA供需变化驱动波动，关注成本支撑与装置检修。

操作建议摘要

股指期货

• 多头占优，IF、IC等合约基差为负，外资持续流入，看好优质龙头股表现。
• 观点：谨慎偏多。

国债期货

• 短期企稳，超长端供给压力较大，曲线建议关注30Y-10Y利差走阔。
• 观点：中性偏稳。

贵金属

• 黄金中枢上移，白银库存高企，建议逢低买入黄金，白银短期波动区间27-28美元。
• 观点：黄金多头布局，白银谨慎观望。

有色金属

• 铜、镍、锌等供需支撑，关注铝库存拐点及云南复产；印尼镍矿扰动加剧短期波动。
• 观点：多数谨慎偏多，铝中性。

黑色金属

• 钢铁需求边际好转，铁矿石延续偏强；焦煤焦炭复产逻辑推动，关注库存与利润修复。
• 观点：黑色板块整体偏多。

农产品

• 玉米进口下降，国内库存高位；白糖关注原糖支撑与政策冲击；豆粕关税逻辑延续，逢低布局。
• 观点：粕类中性偏多，玉米震荡，白糖谨慎。

能源化工

• 原油关注地缘风险与非农数据；PTA加工费博弈激烈，乙二醇港口去库支撑。
• 观点：原油震荡偏强，化工品种分化明显。

风险提示

• 国际局势、货币政策、供需变化、政策落地不及预期均构成市场风险。
• 请投资者充分评估风险后操作，投资需谨慎。

广发期货发展研究中心
投资咨询资格号：证监许可【2011】1292号
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风险提示：期货市场有风险，入市需谨慎。