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总第2049期总结

大市分析

港股大盘在经历周四的下跌后，周五出现反弹，整体走势保持稳中向好。恒指收盘报22568点，上升174点，主板成交量达580亿港元，沽空金额为66亿港元。市场整体表现健康，恒指的中短期支持位在22100点，守稳该点位将有助于维持稳中向好的趋势。

• 市场动态：港股在恒指累涨1500点的背景下，出现急涨后的整理走势，属于正常市场调整。
• 利好因素：港股内部进入蓝筹股业绩公布期，新股认购热潮重临，如惠生国际(1340)公开发售部分获得1000多倍超购。
• 关键因素：汇控(0005)的年报将对大盘走势产生重要影响。
• 地产板块：地产股整体上涨，市场期待特区政府财政预算案中的房地产利好政策。
• 技术分析：恒指技术上支持位为22100点，短期可能横盘整固，但总体趋势仍可维持。

公司评论：元征科技（2488，未评级）

公司简介

元征科技成立于1993年，2002年10月在香港创业板上市，2011年3月转至主板上市。公司专注于汽车诊断、检测、养护产品的研发、生产和销售，总部位于深圳，产品涵盖汽车电子检测和诊断等多个领域。

golo及车联网构想

• golo产品：一款基于即时通讯的社交网络应用软件，服务于车主、汽修厂及技师，具备汽车电子检测和无线传输功能。
• 功能特点：通过golo随车检测插头获取车辆数据，实现远程诊断、车辆体检、报警提醒等功能。
• 市场潜力：公司希望通过golo构建以汽车数据为中心的“人车交互平台”，具有一定的发展空间及入口价值。

行业前景

中国汽车后市场前景广阔，预计到2015年市场规模将达7000亿港元，且未来增长潜力大。golo的推出有助于提升车主与汽修厂之间的互动，减少接触成本，并为保险、二手车、汽车金融等领域带来信息流及人流。

公司财务状况

由于公司处于转型初期，财务数据尚未反映golo及相关产品收益。2013年上半年财务数据显示：

• 收入：3.22亿元人民币，同比下降约9.9%。
• 净利润：226.4万元人民币，同比下降约95.2%。
• 股本结构：总股本6036万股，其中港股流通股2736万股。
• 资产状况：净资产约6.18亿元人民币，其中固定资产3.38亿元人民币，现金约3.88亿元人民币。

环球市场概况

美国市场

• 经济数据：1月份二手房销售按月下跌5.1%，年率46.2万间，为18个月低点。
• 股市表现：道指收报16103点，跌29点；标普500指数收报1836.25点，跌3.53点；纳指收报4263点，跌4点。
• 重要数据发布：包括标普Case Shiller楼价指数、新屋销售、耐用品订单、GDP修订值等。

欧洲市场

• 西班牙国债评级：穆迪调高西班牙国债评级，欧洲股市小幅上涨。
• 股市表现：德国DAX指数升38点；法国CAC指数升25点；西班牙IBEX指数升8点；意大利MIB指数跌60点。

其他市场

• 外汇与商品：美元指数维持在80以上，欧元期货窄幅震荡，金价小幅上涨，期油下跌。
• 经济数据：包括日本央行会议记录、英国零售销售、加拿大CPI数据等。

股票估值与评级

零售消费

股票	代码	现价	目标价	评级	12PE	13PE	14PE	12息率	13息率	12-14EPS	每股净资产	市值
李宁	2331	6.1	6.75	持有	不适用	不适用	87.3	0.00	0.00	不适用	1.76	64
润润食品	1068	4.63	5.32	持有	不适用	不适用	57.9	0.00	0.00	不适用	8.22	84
蜜豆产业	2319	4.53	42.90	买入	4.1	5.2	2.8	6.52	0.22	3.9	5.44	907
金鹰	3308	12.04	10.97	持有	15.0	14.6	13.5	1.98	2.06	5.4	2.70	233
康师傅	322	20.3	22.10	持有	31.2	31.2	25.0	0.19	0.25	11.8	5.25	1137

信息科技

股票	代码	现价	目标价	评级	12PE	13PE	14PE	12息率	13息率	12-14EPS	每股净资产	市值
中国电信	728	3.5	4.5	持有	17.4	16.3	13.6	2.31	2.44	3.07	485
腾讯	777	16.74	23.00	买入	174.4	11.8	8.8	4.00	4.00	25.5	9.04	605
中兴通讯	763	16.28	23.00	买入	不适用	35.5	12.6	0.33	0.85	不适用	2.21	104

公用事业

股票	代码	现价	目标价	评级	12PE	13PE	14PE	12息率	13息率	12-14EPS	每股净资产	市值
粤海投资	270	7.78	5.40	买入	17.4	16.3	13.6	2.31	2.44	3.07	485
新奥燃气	2688	52.85	36.50	买入	23.0	13.2	20.4	0.89	1.11	7.21	572

商品原材料

股票	代码	现价	目标价	评级	12PE	13PE	14PE	12息率	13息率	12-14EPS	每股净资产	市值
湖南有色	2626	2.34	2.50	持有	1842.5	61.4	61.4	0.00	0.54	447.7	38
江西铜业	358	14.02	18.70	持有	7.1	8.8	11.7	3.53	3.53	64.3	8
中化化肥	297	1.18	2.27	买入	6.6	5.2	4.9	11.84	16.14	16.5	83

工业制造和基建

股票	代码	现价	目标价	评级	12PE	13PE	14PE	12息率	13息率	12-14EPS	每股净资产	市值
第一拖拉机	38	4.95	4.73	持有	10.0	13.4	11.5	2.82	1.80	(6.6)	6.08	49

总结

• 大市走势：港股整体走势稳中向好，市场出现正常整理，恒指守稳22100点，未来仍具上涨潜力。
• 公司动态：元征科技试水车联网，推出golo系列产品，旨在提升车主与汽修厂的互动，构建车联网平台。
• 行业前景：中国汽车后市场增长潜力大，预计2015年市场规模达7000亿港元，golo的推出有望推动该领域发展。
• 环球市场：美国楼市销售不佳，美元指数小幅下跌；欧洲市场因西班牙国债评级上调而小幅上涨；商品市场表现各异，金价和期油有所波动。
• 股票估值：不同板块股票估值和评级各异，部分股票被建议买入或持有，部分则被卖出。