房地产行业：“24924”政策超预期出台，政府稳价格意愿加强-240924-广发证券-10页_720kb

广发证券房地产行业研究报告：“24924”政策超预期出台分析

核心要点

政策概述

• "24924"地产支持政策超预期出台：2024年9月24日国新办新闻发布会上，央行推出全面地产支持政策"组合拳"，覆盖需求与供给两端。

政策核心内容

1. 需求端支持措施：

   • 进一步降低LPR利率（下调20-25bp）
   • 央行引导存量房贷利率降低约50bp
   • 全国层面二套房最低首付比从25%下调至15%
   • 取消二套房认房认贷限制，与首套首付比例持平

2. 供给端支持措施：

   • 增加保障房再贷款央行资金支持比例至100%
   • 研究允许政策性银行参与市场化收购房企土地
   • 延长金融16条及经营性物业贷款政策至2026年底

政策背景与意图

1. 政策力度持续加强：自2022年以来政府稳定价格意图不断升级，2024年政策组合拳超预期出台，央行政策力度拉满。
2. 美国降息打开政策空间：美联储降息周期开启，推动中国央行将继续降准降息。

前瞻与建议

1. 地产板块配置机会值得关注
2. 组合政策支持地产行业流动性
3. 地产板块估值仍处于历史低位，持续政策支持有望提升量价企稳概率

风险提示

1. 基本面不及预期
2. 融资环境收紧
3. 供给侧改革继续出清