20250510-国金期货-黄金周度报告_黄金调整到了关键时刻_4页_427kb

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黄金周度报告分析总结：

一：盘面情况
本周黄金整体呈现震荡调整态势。Comex黄金期货2506月合约冲高回落，周内价格区间为32431-34482美元/盎司，全周上涨817美元/盎司，涨幅约2.52%。沪金主力2508月合约同样维持冲高回落，周内价格区间为7771-80988元/克，全周上涨604元/克，涨幅约0.77%。黄金价格在高位横盘，市场对调整幅度存在分歧，部分空头资金主动介入做空，但场外多头仍保持警惕，随时可能入场。

二：基本面影响

1. 美联储政策：5月议息会议维持利率不变，未释放降息信号。市场担忧降息可能加剧通胀，而加息或抑制就业，因此美联储选择观望。但长期观望风险在于错过最佳行动时机。
2. 国际贸易协议：美国与英国达成关税协议，英国在食品进口方面让步，换取美方降低汽车关税，推动黄金价格下跌，避险情绪降温。中美关税谈判虽取得进展（建立磋商机制并计划发布联合声明），但双方缺乏互信，短期内达成满意协议难度较大，市场情绪仍存不确定性。
3. 央行购金需求：全球央行3月净买入17吨黄金，需求强劲，主要购入国包括波兰（16吨）、哈萨克斯坦（11吨）和捷克（2吨）。中国4月增持黄金218吨，累计持有量达229451吨，为连续第六个月增持，显示央行对黄金的偏好持续。
4. 美元走势：亚洲货币兑美元强势，导致美元指数回落，间接支撑金价。黄金ETF资金持续流入，4月净增110亿美元，管理规模达3790亿美元，黄金持有量增至3561吨，接近2022年8月以来峰值。

三：整体结论
本周黄金维持震荡调整，价格适度回落是市场预期，但高位横盘亦体现强势。短期来看，中美关税谈判进展有限，双方分歧较大，黄金缺乏明确方向。全球央行购金和ETF资金流入为金价提供支撑，但美联储政策不确定性及地缘政治风险可能抑制涨幅。未来数周黄金或继续高位震荡，需关注中美谈判结果、美联储动向及市场情绪变化。

四：技术面提示
沪金和Comex黄金周K线图显示价格处于关键阻力位附近，短期波动可能延续。需结合基本面和市场信号判断趋势走向。

风险提示：
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