20220110-天风证券-公用事业行业研究周报_时隔八年_集中式光伏电站建设新指引_15页_1mb

公用事业行业总结

核心内容

国家能源局于2021年11月26日发布《光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，对集中式光伏电站建设进行规范。该政策在《光伏电站项目管理暂行办法》基础上进行了调整和补充，旨在提高光伏电站建设的可行性与合理性，加强监管力度，解决新能源消纳问题。

主要观点

1. 下放审批权限，新增消纳责任权重制度

   • 新政策将审批权限下放到省级能源主管部门，便于各地根据实际情况制定建设方案。
   • 新增“消纳责任权重”制度，有助于国家对全国光伏电站建设规模进行调控，实现“以收定支”。

2. 光伏发电开发建设方案分为保障性并网规模和市场化并网规模

   • 保障性并网项目是为完成年度非水电最低消纳责任权重而必需的新增并网项目，鼓励通过竞争性配置方式优选。
   • 市场化并网项目为保障性范围外仍有意愿并网的项目，由省级能源主管部门和电网企业配合处理。
   • 各省对保障性并网项目提出储能配置要求，通常为5%~20%功率、1~2小时储能。

3. 加强监管力度，整治“未批先建”问题

   • 新政策明确将纳入年度实施方案作为投运的必要条件，为监管提供依据。
   • 对于未纳入年度方案的项目，电网企业不予办理接入手续。对于长期未建设的项目，省级能源主管部门应及时清理。

关键信息

• 新能源消纳现状：2021年弃风、弃光率存在反弹风险，弃风弃光现象主要集中在“三北”地区，如新疆、青海、甘肃、内蒙古等。
• 消纳责任权重：各省2021年总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重存在较大差异，例如四川的总量消纳责任权重高达74.0%，而青海的非水电消纳责任权重为24.5%。
• 储能配置要求：各省对保障性并网项目提出储能配置要求，如山东要求20%*2h，内蒙古要求15%*2h。
• 政策对行业的影响：政策有助于提高光伏电站建设的可行性，激发各省发展活力，同时加强监管，改善行业乱象，提升资源利用率。

投资建议

• 火电转型新能源标的：建议关注【华能国际（A+H）】【华润电力】【华电国际（A+H）】。
• 新能源运营商标的：建议关注【龙源电力】【金开新能】【吉电股份】【三峡能源】【福能股份】等。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 用电需求不及预期
• 电价下调
• 行业竞争加剧
• 煤炭价格波动

行业走势图

资料来源：贝格数据

环保公用投资组合

重点公司外资持股变化

• 长江电力：外资持股7.34%，较年初+0.13%
• 华能水电：外资持股0.44%，较年初-0.07%
• 国投电力：外资持股1.59%，较年初-0.03%
• 川投能源：外资持股2.44%，较年初-0.14%
• 华测检测：外资持股17.80%，较年初-0.03%

行业重点数据跟踪

• 煤价：截至2022年1月7日，秦皇岛Q5500动力煤价格为815元/吨，环比上涨3.4%
• 库存：截至2022年1月7日，秦皇岛港煤炭库存为449万吨，同比减少8.6%

上周行业动态

• 新能源汽车补贴政策：2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%
• 闽粤联网工程：广东段全线贯通，可促进两省季节性送电
• 农村能源转型：支持分布式风电和光伏发电，鼓励农户参与
• 广东电力市场规则：支持省外电源参与现货交易，推动市场化机制

上周重点公司公告

• 业绩预告：

  • 高能环境：预计2021年归母净利润7.2亿至8亿
  • 新奥股份：预计2021年归母净利润38.98亿至43.19亿
  • 上海电力：预计2021年归母净利润-19.85亿至-17.85亿
  • 浙能电力：预计2021年归母净利润-7.6亿至-11.4亿

• 经营数据：

  • 华能水电：2021年全年发电量943.96亿千瓦时，同比减少3.25%
  • 中国核电：2021年全年累计商运发电量1826.37亿千瓦时，同比增长18.61%
  • 长源电力：2021年4季度完成发电量79.63亿千瓦时，同比增加87.36%
  • 中国广核：2021年全年总发电量约2,138.37亿千瓦时，同比增长7.80%

• 中标：

  • 福龙马：预中标环卫服务项目，总金额2.8亿
  • 高能环境：中标污染土修复治理项目，金额1.14亿
  • 侨银股份：中标环卫一体化项目，总金额不超过6.08亿

• 对外投资：

  • 旺能环境：拟收购浙江立鑫新材料科技60%股权，设立欣能再生
  • 圣元环保：与三峡启航签订合作协议，共同成立合资公司
  • 长源电力：投资建设渔光互补光伏发电项目
  • 伟明环保：拟投资建设高冰镍项目，总投资不超过3.9亿美元

• 股权回购与股本变动：

  • 联美股份：完成股份回购，累计回购2527.9万股，金额2.5亿
  • 广州发展：因非公开发行股票导致控股股东股份被动稀释
  • 节能风电：拟配售募资不超过40亿，控股股东全额认购

• 其他公告：

  • 洪城环境：独立董事辞职
  • 先河环保：2021年收到政府补助2593.33万元
  • 九丰能源：筹划收购四川远丰森泰能源集团不低于80%股份
  • 联美控股：子公司首次公开发行股票通过审核