20250505-华鑫证券-传媒行业周报_AI应用热度有望重燃_20页_1mb

2025年5月5日AI应用热度有望重燃，传媒行业周报维持推荐评级。行业数据显示，传媒板块（申万）2025年一季度总归母净利润1081亿元，同比增长46%，显示修复向好态势。尽管关税因素对部分细分领域有影响，但AI赋能应用持续推动行业增长。政策层面，4月25日第二十次集体学习强调AI应用导向，4月29日上海被定位为科技创新高地。从技术进展看，微软通过AI技术提升云服务营收，国内企业加码AI开源与投入，AI眼镜、XR头显及机器人场景均需传媒应用支持。行业动态显示，五一档电影票房（不含服务费）165亿元，较2024年同期下降55.6%，但暑假档供给或成关键增量点。谷子经济持续扩张，2024年市场规模达1689亿元，预计2029年超3000亿元，企业如泡泡玛特、布鲁可、奥飞娱乐等通过IP运营和产品设计推动增长。重点推荐个股包括A股风语筑（主业表现良好，探索具身智能）、芒果超媒（综艺《歌手2025》定档）、遥望科技（AI+电商场景）、奥飞娱乐（谷子经济代表）、蓝色光标（受益于微软Copilot商业化）、浙文互联（收购星巢网络）、姚记科技（卡游驱动估值修复）、华策影视（短剧及AI布局）、万达电影（谷子经济进展）、横店影视（下沉市场潜力）等。港股关注B站（承办WF活动）、腾讯（《暗区突围》上线）、阿里巴巴（AI战略核心）、阜博集团（数字版权服务）、美图（AI影像产品）、布鲁可（乐高替代品）、创梦天地（游戏海外表现）、心动公司（TapTap小游戏）、吉比特（《杖剑传说》测试）、百奥家庭互动（《米姆米姆哈》测试）、电魂网络（游戏公测）等。风险提示包括产业政策变化、业绩不及预期、行业竞争、编播政策调整、影视备案风险及宏观经济波动等。行业核心逻辑在于内容与新媒介融合、用户圈层需求共振，AI技术及谷子经济成为驱动因素。传媒板块兼具科技与消费属性，未来增长依赖优质内容生产及应用场景创新。