20250606-招银国际-招财日报_6页

中国市场策略：中国股市连续上涨，算力产业链、港股可选消费及信息科技板块表现突出，新消费和医疗股调整。中美元首通话提振市场情绪，中美经贸谈判窗口期在6-7月，中国政策将保持平稳，财政政策加快支出进度，预计第四季度可能扩大财政刺激与消费提振力度。

全球市场观察：日本国债拍卖倍数低于预期，欧央行如期降息至215%，欧元区通胀率下破2%，经济增速放缓。美股因需求弱、就业数据不佳、特朗普与马斯克争端等因素下跌，科技板块承压。

汽车板块：2025年5月中国平均折扣率环比扩大，主要中国品牌折扣率较为稳定。造车新势力中，理想折扣率收窄主要由于新车型上市，小鹏主要得益于新车型推广，蔚来、零跑和比亚迪均有所调整。传统品牌宝马、奔驰也面临压力，折扣率创新高。

生物医药板块：映恩生物靠创新技术平台与广泛合作，计划垄断全球ADC市场，估值目标高；信达生物聚焦免疫肿瘤，且在结直肠癌领域有犀利疗效，获融资助力。