20241023-招银国际-Technology__Global_server_supply_chain__ODM_brands_driven_by_H200_GB200_AI_server_ramp_and_general_sever_recovery_6页_1mb

全球服务器供应链与AI服务器市场动态分析

本报告聚焦全球服务器行业，特别关注AI服务器的增长趋势及供应链变化，为投资者提供市场洞察。主要内容包括市场增长、技术演进、产业链动态及企业运营表现。

全球服务器市场持续增长，2024年第二季度收入同比增长35%，达到45.4亿美元，其中AI服务器销售占比达30%。企业客户对AI基础设施的需求旺盛，推动服务器品牌和原始设计制造商（ODM）的业绩增长。主要厂商如Dell、HPE、联想和富士康预计将在第四季度进一步受益于CoWoS芯片供应改善。

2024年至2025年，AI服务器将逐步由H200转向GB200系列。报告显示，GB200服务器将于2024年末开始小批量交付，并在2025年一季度实现量产。2025年，基于Blackwell架构的GB200服务器将占服务器市场的部分份额。

冷却技术是重要的增长领域，液冷解决方案需求增加。惠普公司预测，到2027年，液冷服务器市场规模将达到350亿美元。此外，800G高速交换机等下一代数据中心设备也即将开始销售。

本报告提供了多家供应链企业的估值和评级信息，如BYDE（418 HK）、富智康（2328 HK）等被列为“买入”，反映了市场对其未来增长潜力的认可。

核心观点与趋势总结

1. AI驱动服务器市场增长：人工智能需求是推动生成服务器增长的主要动力，预计到2025年，AI训练服务器出货量将比2024年增加近三倍。
2. 市场竞争格局变化：随着先进技术如NVL72机架和GB200系列的推出，行业竞争逐渐从性能转向能效和冷却解决方案。
3. 产业链投资机会：提供服务器、液冷组件和电源设备的企业，例如纬创科技（冠搭载集团）和Delta（台达），被视为产业链中的关键参与者。

报告附有详细的数据分析、厂商产品路线图和估值表格，旨在为各市场参与者提供清晰的投资指引。