20230524-紫金天风-钢材周报_成材跌破3500_后续在哪里止跌_28页_2mb

黑色商品分析总结

核心观点

• 本周黑色商品加速下跌，铁矿石跌幅大于成材，且成材跌破3500点支撑。
• 当前市场受宏观因素影响较大（如人民币破7、国债收益率等），商品情绪偏悲观；基本面成材需求弱势，铁水产量虽小幅下降，但电炉仍有复产迹象。

品种分析与研判

螺纹钢

• 价格走势：继续震荡磨底，价格贴水现货，仓单库存集中在江苏。
• 基本面：社会和厂库同步去库，但消费端降幅扩大。5月产量环比降0.5%，消费降幅达11%。
• 供需：钢厂未见批量减产，复产增加；需求端地产和基建表现低迷。

热卷

• 价格走势：环比下降13%，进口价跌幅较大，与国内差距扩大。
• 基本面：热卷消费量环比增幅26%，但社会库存小幅累库。
• 供需：社会库存累库幅度放缓，厂库环比下降。

铁水及产量

• 铁产量：5月铁水产量环比微降（影响222万吨），但电炉复产导致高炉利用率回升。
• 需求：成材消费弱于去年，出口价格依然高位。

操作建议

• 螺纹钢、热卷观望，等待远月需求明朗。
• 建议关注正套策略，如螺纹8-10正套机会。

现货市场

• 5月高炉检修量有所增加，铁水小幅下降，但电炉亏损复产并存。
• 房地产市场数据（如42城新房成交）表现持续疲软。
• 期货贴水现货，期现基差扩大。

仅供参考，不构成投资建议