20231026-安信证券-闻泰科技-600745.SH-ODM业绩持续改善_车规半导体业务强劲支撑_5页_980kb

闻泰科技（600745.SH）公司快报分析与总结

业绩表现强劲

• 总收入快速增长：2023年前三季度公司实现营收4441.2亿元，同比增长55.3%，归母净利润2100亿元，同比增长808%；扣非净利润1983亿元，同比增长135%。Q3单季营收1520.6亿元（同比增长1190%），归母净利润848亿元（同比增长1142%）。
• 半导体业务增长突出：尽管市场环境严峻，Q3半导体业务收入环比增长409%，第三季度净利润环比略有下降618%，证明抗周期能力强，受益于新能源汽车需求和海外竞争格局变化带来的市场份额提升。

业务扭亏和技术优势

• 产品集成业务扭亏：Q3利润达245亿元，连续两个季度实现盈利，环比扩大，毛利率达99.7%，同比上升0.87个百分点；盈利能力改善主要因新业务进入稳定盈利期，并集中资源获取手机ODM高毛利项目。

未来增长看点

• 产能扩张及多元化布局：临港12英寸晶圆厂产能逐步爬坡，有望提升成本优势。
• 新业务开发进展：完成以服务器、笔电、AIoT、车载终端等为核心产品的研发，推进新客户合作，带来新的利润增长点。

投资建议

• 安信证券维持“买入-A”评级，6个月股价目标5688元，2023年动态PE为240倍。

风险提示

• 行业需求疲软、竞争对手增加、新产品研发进度不及预期等风险需关注。