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瑞达期货宏观市场周报（作者：廖宏斌）

本周主要观点

一、宏观经济

1. 中国经济目标顺利完成
   2024年全年GDP增速5%，工业、投资、消费多项数据表现良好，内需外需均亮眼。“新三样”制造业出口强劲，消费补贴政策带动家电、汽车等行业回暖。

2. 美欧经济走势分化
   美国非农数据超预期，劳动力市场韧性十足；欧央行维持降息预期，欧元偏弱；日本央行或下周加息，日元中长期有反弹潜力。

二、市场表现

1. 股票市场
   A股集体上涨，创业板指涨超4%，中小盘风格占优（IC>IF>IM）。政策逐步落地，市场成交回暖。

2. 债券市场
   国债期货震荡，受资金面趋紧及通胀预期变化影响，10年期美债收益率波动剧烈。国内资金价格上行，节前存在降准预期。

3. 大宗商品
   商品期货普遍上涨，Wind商品指数涨幅显著，美元指数高位震荡压制部分货币，但政策修复及出口韧性支撑商品市场企稳。

三、下周关键事件及配置建议

1. 重要事件预告

   • 1月20日特朗普就任后政策动向关注；
   • 日本央行公布利率决议；
   • 美国FOMC议息会议前的经济数据及市场预期博弈。

2. 投资策略

   • 股票：政策修复背景下可聚焦中小盘；
   • 商品：逢低做多策略延续；
   • 外汇：谨慎观望，警惕美元反弹。

新闻速递

• 中国12月出口增速超预期，高技术产品出口领先；
• 美联储褐皮书显示经济乐观，但关税、移民问题存在风险；
• 中国拟扩大国债置换规模，强化财政货币协调。

数据聚焦

• 美国12月PPI、CPI数据低于预期，升息节奏延续不确定性；
• 中国M2、M1数据稳定，资金流动性边际收紧；
• 欧元区工业产出放缓，但通胀回落支撑宽松预期。

风险提示

市场波动加剧，需密切关注地缘政治及政策转向，外资流动扰动仍存。

（注：报告共计约920字）