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文档总结：2023年2月8日兴证期货黑色研究团队分析报告

核心内容概述

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，重点分析了2023年2月7日铁矿石与钢材市场行情，结合近期市场资讯和基本面数据，对短期与中期走势进行了展望。

一、市场行情数据

铁矿石现货价格

• 普式62%价格指数：124.05美元/吨（-2.2%）
• 日照港超特粉：737元/吨（-3%）
• PB粉：857元/吨（-11%）
• 唐山铁精粉：1041元/吨（0%）

钢材现货价格

• 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm：4060元/吨（-10%）
• 上海热卷4.75mm：4130元/吨（0%）
• 江苏钢坯Q235：3900元/吨（-30%）
• 唐山钢坯Q235：3770元/吨（0%）

二、主要观点分析

1. 市场影响因素

• 美国非农数据：上周非农数据远超预期，市场担忧美联储可能转向鹰派，导致美债收益率上升，进而对大宗商品形成压力。
• 国内疫情好转：居民消费和出行活动逐步恢复，各省市积极出台促进投资和消费的政策，但地产销售仍不及预期，部分城市下调首套房贷利率，引发提前还贷潮。

2. 基本面分析

铁矿石

• 到港量：国内45港到港量为2365.2万吨，环比减少68.8万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为227万吨，环比有所回升。
• 港口库存：45港总库存为13911.21万吨，环比增加117万吨。
• 短期走势：受成材拖累，铁矿石或出现回调，但中期基本面好于成材，仍有向上趋势。

钢材

• 供需双降：钢材供需均呈现下降趋势，且绝对值低于去年同期。
• 库存情况：钢材库存水平暂无压力，但钢坯库存过高。
• 短期走势：节后市场情绪不佳，现货价格或回调，但强预期尚未证伪，黑色板块仍存在向上动力。

三、关键信息与市场动态

1. 市场资讯

• 工程项目复工率：截至2023年2月7日，全国工程项目复工率为38.4%，较上期提升27.9个百分点，较2022年同期下降12.6个百分点。
• 土耳其地震影响：地震导致天然气管道受损，部分钢厂运输受阻，可能宣布不可抗力。
• 唐山高炉拆除：多座高炉已完成拆除，涉及产能置换项目。
• 全球新船订单：1月全球新船订单量为196万修正总吨，同比减少63%。
• 煤炭供应恢复：陕西区域煤矿逐步复工，供应量持续增加。

2. 期货与基差数据

• 铁矿期货主力：841元/吨（-13%）
• 钢材期货主力：螺纹钢4018元/吨（-31%），热卷4069元/吨（-26%）
• 基差情况：铁矿石基差整体偏强，部分品种如超特粉基差扩大。

四、投资建议与关注点

• 短期策略：铁矿石与钢材受成材拖累或回调，但强预期支撑下，黑色板块仍有向上趋势。
• 关注点：
  • 社融数据：近期将公布的社融数据可能对市场情绪产生影响。
  • 地产政策：地产销售与政策变化将对钢材需求产生关键影响。
  • 全球供应链：土耳其地震对全球钢厂运输和生产的影响需持续跟踪。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：分析师林玲以独立、客观的态度进行研究，分析逻辑基于其职业理解，结论不受任何第三方影响。
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。
  • 报告不承担基于其内容进行交易产生的任何损失责任。

六、总结

综合来看，铁矿石和钢材市场短期内面临回调压力，但中期基本面仍较强。需密切关注国内地产政策、全球供应链变化及宏观经济数据，如社融、通胀等，以判断市场趋势。