20140410-日盛投顾-晨会报告_32页_3mb

国内金融行情总结

核心内容

• 股市表现：台股加权指数收于8,930.57点，上涨0.48%；电子类股上涨0.60%；金融类股上涨0.28%；非金电类股上涨0.70%。
• 外资动向：外资持续买超台股，买超金额达新台币63.72亿元，显示外资对台股的乐观态度。
• 融資與融券：融資餘額为2,018.29亿元，融券餘額为279,766张，显示市场整体融资需求上升，但融券减少。
• 外资买超Top5：友达、开发金、联电、兆丰金、玉山金为主要买超对象。
• 外资卖超Top5：中信金、统一、华亚科、富邦金、中寿为主要卖超对象。
• 投信动向：投信买超金额为1,431亿元，卖超金额为-3,208亿元。
• 台股走势：预计后续为高档震荡格局，外资持续加码台股。

主要观点

• 金融类股：整体评价已修正至PBR 1.2X，随着获利稳定及非客观因素干扰淡化，评价仍有表现空间。
• 生技产业：虽然美国生技大跌，但并非泡沫破灭，台湾生技表现相对稳健，短期走势震荡，但2Q14起有利多集中，维持看好的观点。
• 美股走势：FOMC会议记录偏向鸽派，美股收红，但市场预期升息时间延后至2H15，整体表现仍受经济数据和企业财报影响。
• 陆股走势：因铁路建设目标增加，上证指数小幅上涨0.33%，但经济放缓和政策隐忧可能影响长期走势。
• 市场情绪：随着学运退场及外资持续买超，台股预计维持高档震荡格局。

关键信息

台股行情

• 加权指数：8,930.57点，上涨42.32点，涨幅0.48%。
• 电子类股：340.17点，上涨2.03%。
• 金融类股：998.69点，上涨2.76%。
• 非金电类股：11,925.44点，上涨44.43%。
• 强势类股：光电(+1.79%)、电脑及周边设备(+1.23%)。
• 弱势类股：油电燃氣(-0.35%)、纺织纤维(-0.10%)。

外资动向

• 买超Top5：友达(12,362张)、开发金(9,386张)、联电(7,911张)、兆丰金(7,585张)、玉山金(7,313张)。
• 卖超Top5：中信金(-4,004张)、统一(-3,960张)、华亚科(-3,314张)、富邦金(-3,300张)、中寿(-3,208张)。

融资券余额

• 融資增減：+0.39亿元
• 融資餘額：2,018.29亿元
• 融券增減：-1,187张
• 融券餘額：279,766张

金融类股分析

• 金融类股：1Q14税后获利增长约35.5%，银行与寿险族群表现强劲，金融类股整体评价修正至PBR 1.2X，仍有上涨空间。
• 重点个股：国泰金、中信金为首选，目标价分别为50元和23元。
• 金融产业投资评等：国泰金、中信金为买进，其他如富邦金、元大金、新光金等为持有或中立。

生技产业分析

• 台湾生技：近半年涨幅落后美国，未必随美股大跌，短期走势震荡，但2Q14起有利多集中，维持看好的观点。
• 重点个股：基亚(目标价376元)、智擎(目标价337元)、健乔(目标价56元)、晟德(目标价96元)。
• 生技产业投资评等：基亚、东洋、邦特、健乔、晟德等为强力买进，其他如精华、吉辉等为买进或中立。

产业展望

• 金融类股：随着非客观因素干扰淡化，评价仍有空间，建议择优布局。
• 生技产业：未来有利多集中，尤其是新药与制药相关题材，预计在2Q14至3Q14期间表现较好。
• 美股：因FOMC会议记录偏向鸽派，预计2Q14涨势延续，但需关注经济数据及企业财报表现。
• 陆股：受铁路建设目标增加影响，上证指数小幅上涨，但经济放缓及政策隐忧可能限制涨幅。
• 台股：外资持续买超，预计维持高档震荡格局，后续若量能增加，可能推升表现。

重要经济数据

• FOMC会议记录：显示Fed低利率政策将维持一段时间，首次升息时间延后至2H15。
• 美国经济数据：密西根大学消费信心指数预计上升，但需关注财报表现及市场波动。
• 中国铁路建设：目标增加，带动相关产业表现，但需关注经济放缓及政策风险。
• 台湾生技：受新药及国际授权影响，表现相对稳健，但需注意市场情绪及政策变化。

市场动态

• 资金流向：外资持续买超，显示对台股的乐观情绪。
• 汇率影响：台币升值主要因外资避险及人民币贬值。
• 政策影响：两岸服贸协议延滞，可能影响台湾出口，需关注FTA进展。
• 市场情绪：学运退场后，市场情绪改善，外资持续加码。

总结

整体来看，2014年Q2的金融及生技市场表现相对稳健，外资持续买超台股，金融类股评价已修正，仍有上涨空间。生技产业虽受美国影响，但台湾表现相对独立，有利多集中，预计表现较好。美股因FOMC鸽派政策维持涨势，但需关注经济数据及财报表现。陆股受铁路建设影响，小幅上涨，但经济放缓及政策隐忧限制涨幅。市场情绪改善，资金回流新兴亚洲，对台股有利。