20240408-中泰期货-甲醇产业链周报_现货进口预计增加_甲醇价格或许承压_25页_1mb

甲醇产业链周报（2024年4月8日）总结

现货市场与价格走势
本周甲醇盘面震荡反弹，但上涨动能不足。港口现货基差逐步走弱，预计进口增加将缓解供应紧张，短期价格承压。南华现货市场部分成交尚可，内地市场价格稳定。

基差与价差分析

• 基差：本周甲醇基差报价震荡走弱，周五主力合约基差在05+90元/吨附近，4月下纸货基差在05+55元/吨左右。
• 区域价差：华东与内陆价差震荡走弱，供需分化有所收窄。
• 近远月价差：MA1-5价差震荡，PP-3MA价差本周震荡反弹后走弱，长期走势偏弱。

产业链与装置情况

• 检修与产量：本周甲醇装置检修小幅增加，多套装置恢复生产。新装置投产计划集中在2023-2024年，产能合计约1000万吨，短期供应增量明显。
• 下游利润与开工：甲醛利润震荡走强，开工小幅提升；醋酸利润震荡，开工略降；烯烃板块开工率下降，其他下游如MTBE、DMF、二甲醚开工率整体偏弱。

库存与后市展望

• 港口库存继续去库，但进口增加预期下供需紧张或缓解，远月预期转差。
• 后市甲醇可能转入偏弱震荡，产业客户建议积极销售现货并考虑套保策略，空头头寸可配卖出看涨期权。

风险提示

• 能源价格大幅波动或影响甲醇产业链整体。