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恒生指数与港股市场分析总结

核心内容概述

2016年6月1日，恒生指数出现六连涨，逼近21000点整数关，但面临阻力。市场对A股纳入MSCI指数的预期升温，加上对深港通开通的憧憬，推动资金回流。然而，美国加息预期及港元HIBOR的回升，对港股形成一定压力。恒指收盘报20815点，升186点或0.9%；国指收报8705点，升80点或0.92%。港股主板成交量激增至1031亿港元，沽空金额达132亿港元，沽空比例为12.8%。

主要观点

• 市场情绪：市场对A股纳入MSCI指数和深港通开通的预期提振了港股的短期表现，但美国加息的阴影和港元拆息的回升使市场出现波动。
• 恒指走势：恒指在逼近21000点后出现回调，成交量激增，市场信心仍存，但潜在沽压有所增加。
• 关键股票表现：腾讯(00700)继续引领市场，股价创新高，但沽空比例上升，显示市场对其存在分歧。

公司访问要点

金山软件（3888）

• 游戏业务：分为PC网游、端游和手游，其中PC网游主要为《剑网3》，预计2016年增长10%-20%。公司计划推出《剑侠情缘3》手游，由腾讯代理，预计月流水过亿。
• 云服务：云业务包括游戏云、视频云和医疗云，目前主要收入来自视频云，预计2016年云业务收入增长200%。
• 经营策略：公司通过线上工具和数据留存服务提升软件定制效率，同时减少对Facebook的依赖，加强内容和直销策略。

中软国际（354）

• 业务发展：与华为合作稳定，增速维持在30%。新增项目包括汇丰、腾讯和互联网金融，预计分别增长100%、50%和30%。
• 解放号平台：通过众包模式解决资源错配问题，平台已有10万余名接包工程师，7000多家注册企业。公司预计在平台投入600多万元用于广告支出。
• 财务状况：西安软件园项目已结束，资本开支基本完成。公司美元债务为7000万美元可转债。

网易（NTES）

• 一季度业绩：净收入79.15亿元，同比增长116.3%；净利润24.61亿元，同比增长94.6%。三大核心业务均增长，其中在线游戏增长最快。
• 《守望先锋》表现：上线一周即超出预期，销量和流水表现优异，成为公司的重要收入来源。
• Minecraft合作：与Mojang合作推出移动端和PC端产品，未来将免费发布并创新收费模式。
• 移动端游戏：《梦幻西游》和《大话西游》保持按道具收费模式，流水稳定。新增游戏如《倩女幽魂》表现良好。
• 广告业务：毛利率提升，收入增长32%，主要得益于规模效应。公司将继续在新闻直播等方向投入。
• 邮箱业务：作为传统业务，虽然收入占比低，但竞争对手已无明显优势。
• 电商业务：未来将成为重点，包括考拉网、网易严选等，可能融合建设综合性电商平台。
• 网易云与人工智能：云业务尚处于起步阶段，人工智能研发将紧跟市场趋势，以有道为切入点。

环球市场概况

• 美股：受累于消费信心和制造业数据不佳，道指下跌86点或0.5%，标普500指数微跌，纳指小幅上涨。
• 中国股市：受A股纳入MSCI预期影响，中国股市上涨超过3%，带动美中概指数连续三日上涨。
• 欧洲股市：终止四连涨，汽车及银行股下跌，大众汽车受排气造假影响，股价下跌。
• 商品市场：美元走强压制商品价格，油价和白银期货下跌，但LME锌价上涨。
• 外汇市场：英镑因脱欧民调下跌，澳元和纽元因GDP预期上涨。

关键信息

• 港股市场：成交量增加，但市场面临阻力，需关注20600点的好淡分水线。
• 腾讯：作为市场信心指标股，表现强劲，但沽空压力增加。
• A股纳入MSCI：市场预期升温，资金回流加快，可能对港股形成支撑。
• 中软国际：通过解放号平台提升软件定制效率，业务增长预期良好。
• 网易：电商业务和游戏业务表现强劲，未来有进一步发展的潜力。
• 全球市场：美股和欧洲股市受经济数据影响，商品价格受美元压制，外汇市场波动明显。

总结

港股市场在A股纳入MSCI指数预期下出现反弹，但面临美国加息和港元HIBOR上升的压力。腾讯等核心股票表现强劲，但沽空比例增加。中软国际和网易等公司业务增长预期良好，尤其在云服务和移动端游戏方面。全球市场方面，美股和欧洲股市受经济数据影响，商品价格承压，外汇市场波动明显。整体来看，港股市场情绪积极，但需关注技术阻力和资金流动变化。