20230228-中诚信国际-企业资产证券化产品报告（2023年1月）_融资租赁发行规模居首_消费金融需求持续释放_发行成本不断走高_15页_640kb

企业资产证券化市场2023年1月报告总结

核心内容概述

2023年1月，企业资产证券化市场整体呈现发行规模与数量双降趋势，但二级市场交易量有所回升。资产支持证券和资产支持票据的发行及交易情况均受到市场环境和融资成本变化的影响。

主要观点与关键信息

一、发行情况

• 企业资产支持证券：

  • 共发行60单，规模为614.33亿元。
  • 与上月相比，发行数量减少79单，规模下降58.87%。
  • 与去年同期相比，发行数量减少40单，规模下降28.71%。
  • 主要基础资产类型包括融资租赁、个人消费金融、CMBS、保单质押贷款和供应链。
  • AAAsf 级证券占比89.92%，利率中枢位于3.51%~4.01%，中位数环比上升26BP，同比上升75BP。

• 资产支持票据：

  • 共发行21单，规模为111.12亿元。
  • 与上月相比，发行数量减少19单，规模下降74.11%。
  • 与去年同期相比，发行数量减少8单，规模下降69.43%。
  • 主要基础资产类型为融资租赁、应收账款和供应链。
  • AAAsf 级票据占比90.35%，利率中枢位于3.80%~4.30%，中位数环比上升55BP，同比上升96BP。

二、备案情况

• 2023年1月，共有103单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为1,063.66亿元。

三、二级市场交易情况

• 企业资产支持证券：

  • 交易所市场成交2,706笔，金额共计687.83亿元。
  • 交易笔数环比减少32.92%，交易量环比下降39.39%。
  • 交易笔数同比增加4.56%，交易量同比上升25.48%。
  • 上交所成交占比为80.30%，深交所为19.70%。
  • 交易活跃的品类包括个人消费金融（19.81%）、CMBS（17.24%）、融资租赁（13.84%）、应收账款（12.95%）和供应链（9.46%）。

• 资产支持票据：

  • 二级市场成交440笔，交易规模528.42亿元。
  • 交易量环比下降29.15%，交易笔数环比减少24.79%。
  • 交易量同比上升20.19%，交易笔数同比增加52.78%。
  • 交易活跃的品类包括合伙企业份额（56.01%）、小微贷款（9.49%）、应收账款（8.33%）、供应链（6.99%）和融资租赁（5.14%）。

四、到期情况

• 企业资产支持证券：

  • 截至2023年1月末，2023年2月到期应偿还的存量证券共94支，规模合计235.21亿元。
  • 基础资产类型以特定非金债权类（20.64%）、供应链类（17.57%）和融资租赁类（13.71%）为主。
  • 前五大原始权益人包括中国信达资产管理股份有限公司（20.64%）、苏州新建元控股集团有限公司（8.72%）、中铁建商业保理有限公司（8.50%）等。

• 资产支持票据：

  • 截至2023年1月末，2023年2月到期的存量票据共36支，规模合计312.43亿元。
  • 基础资产类型以补贴款（38.25%）、合伙企业份额（16.01%）、小微贷款（14.22%）和融资租赁（13.09%）为主。
  • 前五大发起机构包括国家电力投资集团有限公司（35.20%）、中光控股有限公司（16.01%）、恒华融资租赁有限公司（8.96%）等。

总结

2023年1月，企业资产证券化市场整体表现疲软，发行数量和规模较上月及去年同期均有所下降。融资租赁、个人消费金融、CMBS等资产类型仍是主要发行基础。融资成本上升，利率中枢逐步提高。二级市场交易方面，交易量和笔数虽环比下降，但同比有所回升，上交所仍是交易活跃的主要场所。资产支持票据发行规模下降明显，但交易活跃度有所提升，主要交易品类集中在合伙企业份额和小微贷款。2023年2月到期的存量产品规模较大，其中融资租赁和补贴款占比突出。整体来看，市场呈现结构性调整趋势，融资成本与交易活跃度均有所上升。