20160829-华泰证券-研究所晨报_88页_4mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告涵盖了多个行业及公司的分析，主要涉及交运、家电、医药、房地产、汽车、通信、银行、煤炭、钢铁、基础化工、传媒等领域，分析了市场数据、行业动态、公司业绩及投资建议。整体来看，报告强调了PPP模式对建筑行业的积极影响、新能源汽车和燃料电池行业的前景、以及汽车金融和打新策略的收益潜力。

主要观点

1. PPP模式对建筑行业的推动

• PPP模式已成为建筑行业的重要增长点，尤其在基建和公共服务领域，市场需求巨大。
• 2016年中报显示，PPP相关公司业绩和现金流显著改善，未来仍有望持续增长。
• 建议关注具备全产业链服务能力的PPP龙头公司，如葛洲坝、铁汉生态、达实智能、设计股份、山东路桥、隧道股份、中国交建、中国建筑等。

2. 大杨创世：规模优势与资本运作

• 大杨创世凭借规模优势、成本与效率平衡的“直营+加盟”模式及阿里系股东背景，有望巩固电商件市场领先地位。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.39、0.49、0.56元，给予“买入”评级。

3. 莱克电气：家居清洁领导者

• 莱克电气是国内清洁家电龙头企业，核心产品吸尘器市占率第一。
• 实施多品牌战略，自主品牌“莱克”、“莱克吉米”、“碧云泉”增长迅速，预计2016-2018年EPS分别为0.97、1.09、1.31元，给予“增持”评级。

4. 广汇汽车：龙头地位稳固，金融业务拓展

• 广汇汽车是汽车经销商行业龙头，通过并购巩固行业地位，拓展融资租赁和二手车业务。
• 预计2016-2017年净利润分别为31.44亿元和37.24亿元，给予“买入”评级。

5. 亨通光电：内生外延双轮驱动

• 亨通光电半年报业绩良好，预计三季报将超预期，受益于光纤光缆和海缆业务增长。
• 预计2016-2018年EPS分别为1.21、1.63、2.12元，给予“买入”评级。

6. 光迅科技：业绩符合预期，接入与数据业务是亮点

• 光迅科技半年报业绩良好，接入与数据业务表现突出，上调评级至“买入”。
• 预计2016-2018年EPS分别为1.61、2.25、3.18元，合理价格区间为72.45-80.50元。

7. 兆易创新：NOR Flash龙头，技术优势明显

• 兆易创新是中国大陆地区最大的NOR Flash设计企业，技术积累深厚。
• 通过募投和研发，有望拓展NAND Flash和MCU业务，预计2016-2018年EPS分别为2.12、2.84、3.21元，给予“买入”评级。

8. 华铁科技：租赁行业龙头，金融业务拓展

• 华铁科技是A股唯一一家建筑安全租赁设备上市公司，业务全国布局。
• 实施员工持股计划，增强激励机制，给予“增持”评级，目标价格为14.33-15.77元。

9. 房地产行业：谨慎看待

• 房地产板块面临行政调控和土地调控，货币调控尚未出台，市场谨慎。
• 推荐华业资本、阳光股份、嘉宝集团等具备估值底的公司。

10. 传媒行业：政策规范与内容生态

• 广电总局规范明星片酬和互联网广告，有助于行业健康发展。
• 建议关注分众传媒、华策影视、省广股份等具备扎实业绩和合理估值的公司。

11. 新能源汽车与燃料电池

• 中国燃料电池产业正在提速，技术进步与国产化是降低成本的关键。
• 建议关注亨通光电、中天科技、烽火通信等光纤光缆企业，以及光迅科技、新易盛等光模块企业。

12. 打新策略：稳健收益来源

• 2016年打新收益稳健，建议采用“金融蓝筹+打新+多账户”策略，年化收益率可达9-22%。
• 推荐关注网上50万市值和网下6000万市值的账户配置。

关键信息

• 市场数据：上证综指、沪深300等主要指数表现平稳，部分板块如中小盘指和创业板指略有上涨。
• PPP模式：作为基建和公共服务的重要融资方式，PPP推动了建筑行业的基本面改善，未来市场容量有望扩大。
• 汽车金融：广汇汽车和莱克电气等公司大力发展融资租赁和二手车业务，毛利率高，盈利空间大。
• 燃料电池：全球进入商业化阶段，中国技术正在快速追赶，建议关注系统供应商和核心零部件企业。
• 打新策略：结合金融蓝筹股和多账户打新，可实现稳定收益，市场关注度提升。
• 行业趋势：关注健康中国2030、低估值成长股、电子化学品及新材料等领域的投资机会。

风险提示

• PPP政策落地低于预期：政策执行不及预期可能影响项目落地和企业盈利。
• 宏观经济下行：经济下行压力可能影响多个行业的业绩表现。
• 行业竞争加剧：如NOR Flash、汽车金融等领域的竞争可能影响企业利润。
• 政策监管不确定性：如广电总局对片酬和广告的规范可能影响传媒行业盈利。
• 油价波动：国际油价波动可能影响化工和能源行业盈利。
• 技术开发进展不达预期：如燃料电池、MCU等核心技术的突破可能不及预期。

重点公司评级与目标价

总结

本报告全面分析了多个行业的投资机会，重点推荐PPP模式受益企业、新能源汽车和燃料电池相关公司、汽车金融龙头以及具备稳健收益的打新策略。同时，提醒投资者关注政策风险、行业竞争加剧及宏观经济波动等因素，合理配置资产，把握长期增长机会。