20250217-申港证券-证券行业周报_估值或重构_8页_721kb

证券行业周报总结

投资摘要

2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格波动，9大类50种商品中21种价格上涨，20种下降，9种持平。
上周（1月21日至1月24日），沪深300指数上涨119%，申万二级行业指数证券板块上涨7.2%。板块内个股表现分化，40家上涨，8家下跌，1家停牌。

市场回顾

• 板块表现：证券板块个股周度涨跌幅前五名为天风证券、锦龙股份、财通证券、华泰证券、东北证券；后五名为南京证券、国泰君安、东兴证券、东方财富、中原证券。
• 指数表现：证券行业指数涨跌幅落后于沪深300，板块弹性收缩，市场动力主要来自概念股活跃或局部看好。

投资策略

1. 估值重构预期：随着年报和一季报披露期临近，市场或将重新评估证券公司估值。
2. AI赋能：DeepSeek人工智能技术在券商中应用广泛，例如智能投顾、客服、风险管理和行业研究等场景，进一步推动券商数字化转型。

风险提示

• 政策风险
• 市场波动风险

重要新闻参考

• 2月10日，A股DeepSeek概念股表现强势，多只个股涨停。
• 多家券商宣布完成DeepSeek本地化部署，积极拓展AI赋能场景。

数据与表现

• 行业平均市盈率：2729倍
• 市场平均市盈率：1274倍
• 涨跌幅后五公司:国联民生、华鑫股份、哈投股份、首创证券、信达证券。

分析师观点

徐广福分析师维持“增持”评级，认为证券行业估值重构将伴随披露期展开，并指出当下市场动力或来自个股情绪与技术赋能。