20230313-开源证券-医美化妆品2月月报_38节_大促传统电商平台恢复不及预期_国货龙头品牌珀莱雅表现亮眼_13页_1mb

商贸零售行业周报总结

核心内容

2023年3月13日发布的行业周报，主要聚焦于医美与化妆品两大板块，分析了行业动态、市场表现及未来趋势。整体投资评级为“看好”，并给出具体的投资建议与风险提示。

主要观点

医美板块

• 行业动态：创健医疗举办首届媒体交流会，聚焦重组胶原蛋白行业的发展前景。该行业被认为具备复制玻尿酸供需催化路径的潜力，未来有望在“量”和“质”方面实现突破。
• 板块行情：2月医美板块个股涨幅靠前的有复锐医疗科技（+17.0%）、华韩股份（+13.1%）、朗姿股份（+2.4%）。年初至今涨幅领先的是复锐医疗科技（+67.0%）、华韩股份（+13.4%）、昊海生科（+6.2%）。
• 行业展望：医美需求在疫情后有望复苏，终端医美机构作为线下触点将率先修复。此外，2022年较低基数也增强了经营弹性。
• 投资建议：重点推荐朗姿股份、爱美客等合规医美机构及产品龙头。

化妆品板块

• 行业动态：国货龙头珀莱雅在“38节”大促期间表现亮眼，其销售额在天猫、京东、抖音平台均有较快增长。珀莱雅一季度营收预计增长显著，显示其“大单品+多渠道”战略成效显著。
• 板块行情：2月化妆品板块涨幅靠前的是丸美股份（+19.7%）、巨子生物（+15.7%）、丽人丽妆（+11.8%）。年初至今涨幅领先的是巨子生物（+39.6%）、嘉亨家化（+19.6%）、丸美股份（+16.2%）。
• 行业趋势：2023年化妆品行业整体表现较弱，但国货品牌表现突出。抖音平台在“38节”期间增长显著，而传统平台恢复不及预期。
• 投资建议：重点推荐华熙生物、珀莱雅等贯彻“大单品+多渠道+多品牌”战略的国货龙头。

关键信息

医美板块

• 企业动态：

  • 华东医药利拉鲁肽注射液的糖尿病和肥胖适应症有望在2023年获批。
  • 苏宁环球计划在北京、南京新设医美机构。
  • 锦波生物发布重组人源化胶原蛋白新品，并发布市场趋势报告。
  • 星魅生物“溶脂针”Ⅱ期临床试验结果显著。
  • 海创生物完成Pre-A轮数千万元融资。
  • 艾尔建美学举办国内首届形体美学峰会。
  • 米兰柏羽华南旗舰店试营业。
  • 创健医疗重组XVII型胶原蛋白被国际化妆品原料目录收录。

• 公司公告：

  • 朗姿股份发布控股股东股份转让公告及境外子公司业绩快报。
  • 昊海生科发布2022年度业绩快报及股东减持计划。
  • 医思健康公告收购目标公司。
  • 奥园美谷公告控股股东股份被冻结。
  • 金发拉比公告高管离职。
  • 江苏吴中公告股权转让及收购非全资子公司。

化妆品板块

• 企业动态：

  • 丸美股份推出全新5V多肽系列，主打轮廓抗衰。
  • 珀莱雅旗下品牌悦芙缇发布洁颜蜜2.0，主打五重清洁与控油。
  • 彩棠发布“争青”系列新品，涵盖口红、胭脂盘、眉部盘。
  • 薇诺娜发布“小氧泵”眼霜，主打淡褪三色黑眼圈。
  • 米蓓尔推出“3A紫精华”，主打敏感肌抗老。
  • 可复美发布“舒舒贴”，主打褪红维稳。
  • 毛戈平更新上市申请审核动态，2022年营收同比增长17.5%。

• 公司公告：

  • 珀莱雅公告高管减持终止及“珀莱转债”赎回条件。
  • 贝泰妮公告持股5%以上股东减持及高管变动。
  • 科思股份公告可转债发行申请获审核通过。
  • 丽人丽妆公告持股5%以上股东减持完成。
  • 丸美股份公告参与产业投资基金备案。
  • 拉芳家化公告实际控制人质押股份延期购回。
  • 华熙生物公告投资Medybloom仲裁进展及2022年业绩快报。
  • 鲁商发展公告重大资产出售暨关联交易进展。

风险提示

1. 疫情反复影响行业复苏进程。
2. 企业经营成本费用提升可能影响盈利能力。
3. 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资建议

• 医美：关注医美需求疫后复苏，推荐朗姿股份、爱美客。
• 化妆品：看好国货龙头品牌，推荐华熙生物、珀莱雅。

图表与数据

• 医美图表：图1、图2展示2月及年初至今医美板块个股涨幅。
• 化妆品图表：图3、图4展示2月及年初至今化妆品板块个股涨幅；图5、图6、图7、图8显示“38节”大促期间电商平台与品牌表现。

总结

本报告指出，医美与化妆品行业在2023年一季度均呈现结构性复苏迹象，尤其国货品牌表现突出。医美板块关注重组胶原蛋白技术的突破与供给放量，化妆品板块则聚焦国货龙头的多渠道战略与品牌力提升。整体来看，行业复苏趋势明确，但需警惕疫情反复、成本上升及竞争加剧等风险。