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伟明环保（603568）2024年三季报业绩点评

业绩表现

2024年前三季度，公司实现营业收入605亿元，同比增长308%；归母净利润211亿元，同比增长344%。经营性净现金流达182亿元，同比增长317%。截至报告期末，公司资产负债率为46.68%，有息负债率为26.96%。

环保业务稳健增长

• 垃圾处理能力持续提升，前三季度完成垃圾入库量98.167万吨，同比增长127.9%。
• 上网电量实现268亿度，同比增长153.8%。
• 垃圾焚烧运营项目数量增至55个，其中5个处于试运行阶段。

设备订单充足，业务扩张加速

2024年第三季度，公司及下属设备制造公司新增环保及新材料设备订单约1475亿元；前三季度累计新增订单2688亿元。

新材料业务推进顺利

公司下属企业嘉曼公司首条侧吹炉生产线已进入烘炉调试阶段，温州锂电新材料一期电解镍项目正式投料试生产。目前公司已形成"13万吨高冰镍+20万吨高镍三元正极材料"的布局。

财务预测与估值

预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到283亿元、355亿元、424亿元，对应PE分别为1284倍、1024倍、858倍。研究机构维持“买入”评级。

风险提示

包括运营项目进展不及预期、设备销售不及预期、新材料业务进展不及预期、高冰镍价格下跌等。

综合来看，公司业绩表现超预期，环保业务持续稳健增长，新材料业务推进顺利，未来成长空间较大。

注：以上数据源自浙商证券研究报告，仅为信息整合，不构成投资建议。