合成橡胶：承压运行总结
核心内容
本报告分析了2024年1月9日合成橡胶市场基本面及趋势，指出当前市场整体承压运行，趋势强度为-1，表明市场偏弱。
市场数据概览
期货市场
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价(元/吨) |
12,120 |
12,400 |
-280 |
| 成交量(手) |
27,376 |
32,329 |
-4953 |
| 持仓量(手) |
21,805 |
21,968 |
-163 |
| 成交额(万元) |
166,937 |
201,582 |
-34,645 |
价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差 |
330 |
200 |
130 |
| 月差（BR01-BR02） |
-335 |
-20 |
-315 |
现货市场
顺丁价格
| 区域/型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 华北顺丁(民营) |
11,950 |
12,150 |
-200 |
| 华东顺丁(民营) |
12,150 |
12,300 |
-150 |
| 华南顺丁(民营) |
12,150 |
12,300 |
-150 |
| 山东顺丁市场价(交割品) |
12,450 |
12,600 |
-150 |
丁苯价格
| 型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯(型号1502) |
12,250 |
12,300 |
-50 |
| 齐鲁丁苯(型号1712) |
11,500 |
11,550 |
-50 |
丁二烯价格
| 区域 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
8,700 |
8,750 |
-50 |
| 山东主流价 |
8,725 |
8,925 |
-200 |
基本面分析
顺丁橡胶
- 基本面估值区间：11800元/吨—12800元/吨。
- 盘面估值极限：12700-12800元/吨。
- 开工率：昨日为49.3499%，与前日持平。
- 成本：顺丁成本在11564元/吨附近。
- 利润：顺丁利润为936元/吨，与前日持平。
- 市场状况：现货成交清淡，下游观望情绪较强。
- 套利空间：主力合约升水现货约200元/吨，存在持现货抛盘面的无风险套利机会。
- 库存压力：企业库存偏高，现货价格面临下行压力。
丁二烯
- 成本端支撑：预计丁二烯价格对顺丁形成支撑，当前成本约11600元/吨。
- 供应端：1月部分装置复产，开工率回升，但整体仍偏低；进口供应收缩，预计12月到港量增加。
- 需求端：下游需求偏弱，ABS与SBS开工率处于低位，四大下游需求持续疲软。
- 库存预期：港口及企业库存将有所累库，供需双弱格局下难有上行驱动。
主要观点
- 趋势偏弱：合成橡胶趋势强度为-1，市场整体偏弱。
- 价格承压：当前基本面估值区间为11800元/吨—12800元/吨，盘面上方压力较大。
- 套利影响：主力合约升水现货，存在套利空间，可能压制盘面上涨空间。
- 成本支撑：丁二烯作为成本端支撑，价格预计维持在11600元/吨附近。
- 开工率回升：1月中旬部分装置复产，顺丁开工率或回升，但需求端压力仍存。
- 库存压力：顺丁橡胶库存偏高，现货价格面临下行压力。
投资建议
- 上方压力：预计盘面12700-12800元/吨为上方估值极限。
- 下方支撑：预计11700-11800元/吨为下方底部区间。
- 操作策略：关注套利机会，警惕上方压力，关注成本端支撑与库存变化。
风险提示
- 市场有波动风险，投资需谨慎。
- 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
