20211216-天风证券-中体产业-600158.SH-中体入局数字藏品_首款冬奥藏品上线数秒售罄_强大体育资源结合数字藏品激发无限可能_7页_1mb

中体产业（600158）总结

核心内容

中体产业（600158）作为国家体育总局控股的唯一一家上市公司，是国内最早以发展体育产业为本体的公司之一，拥有丰富的体育资源和完整的体育业务生态。公司近期推出首款数字藏品项目，与冬奥会吉祥物“冰娃、雪娃”结合，通过支付宝平台发布4款3D数字藏品，迅速售罄，显示出市场对数字藏品的高度关注。

主要观点

• 数字藏品热潮：中体数科与冬运中心联合发布“冰娃、雪娃”数字藏品，上线即售罄，表明数字藏品市场热度持续上升。
• NFT潜力：分析师长期看好NFT在去中心化元宇宙体系中的价值承载潜力，认为具备持续性经济生态的项目更具发展前景。
• 体育资源价值：公司作为唯一一家国家体育总局控股的上市公司，拥有稀缺性体育资源及IP，结合数字藏品可进一步激发其商业价值。
• 市场前景广阔：参考美国球星卡市场，体育资源丰富的公司有望获得更高估值，2022年作为体育大年，公司预计在世界杯、亚运会等赛事中持续受益。

关键信息

• 数字藏品详情：

  • 项目名称：中国冰雪吉祥物“冰娃、雪娃”3D数字藏品
  • 发布平台：支付宝
  • 数量与价格：4款，每款限售8000份，售价19.9元
  • 售罄情况：上线数秒内售罄

• 体育资源与IP：

  • 公司是国内最早布局体育全产业链的上市公司
  • 拥有丰富的体育赛事版权和IP资源

• 财务预测：

  • 盈利预测：2021-2023年调整至0.8/1.2/1.8亿元
  • EPS预测：0.09/0.13/0.19元/股
  • 市盈率（P/E）：153.85/104.54/72.05
  • 市净率（P/B）：5.07/4.84/4.53
  • 市销率（P/S）：6.58/5.27/4.50
  • EV/EBITDA：61.35/43.61/28.82

• 风险提示：

  • 疫情影响
  • 政策变化
  • 赛事运营风险
  • 经营风险
  • 新项目未达预期

投资建议

• 评级：买入（维持评级）
• 理由：
  • 公司是唯一布局体育全产业链的上市公司，拥有丰富的体育资源与完整的业务生态
  • 彩票业务成为新的增长点，助力公司抓住政策红利
  • 数字藏品与体育资源的结合可能带来业绩放量

财务数据与分析

营收与增长率

净利润与增长率

每股收益（EPS）

财务比率

数字藏品与NFT趋势

• 数字藏品市场：

  • 全球体育交易卡市场预计2027年将达到987.5亿美元，复合年增长率23.01%
  • 支付宝数字藏品累计发行294.5万份，销售额达3778.7万元

• NFT技术：

  • 底层区块链技术决定NFT的唯一性和稀缺性
  • 中国采用联盟链技术，相比海外公链更具可控性和合规性
  • 数字藏品形式多样，包括3D藏品、卡牌、漫画等

球星卡市场参考

• 帕尼尼：

  • 估值超30亿美元
  • 引入NFT区块链技术，打造球星卡二级市场
  • 拥有多个赛事版权和球星独家合约

• 其他公司：

  • Topps：拥有欧冠、MLB等赛事版权
  • Upper Deck：拥有NHL、NBA等赛事版权

结论

中体产业通过数字藏品的推出，展现了其在体育资源与数字技术融合方面的前瞻性布局。结合其丰富的体育资源与IP，公司有望在未来体育赛事中持续受益，并在数字藏品市场中占据有利位置。尽管面临疫情、政策等多重风险，但其在彩票业务和数字藏品方面的布局为公司带来了新的增长动力，分析师维持“买入”评级。