20211023-银河期货-鸡蛋周报_蔬菜价格大涨_带动蛋价走高_17页_2mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋价格持续上涨，主产区和主销区价格分别达到4.62元/斤和4.85元/斤，较一周前分别上涨0.4元和0.43元。价格走高主要受蔬菜价格大涨带动，同时供应端在产蛋鸡存栏环比略减，淘鸡出栏量下降，以及鸡蛋销量增加、库存下降等因素影响。

主要观点

• 供应端：在产蛋鸡存栏量维持在较低水平，9月份存栏量为11.65亿只，环比减少0.9%，同比减少8.6%。预计10月至1月存栏量将逐步回升，但仍处于历史同期低位。
• 鸡苗市场：蛋鸡鸡苗价格继续下跌，10月22日当周鸡苗价格为2.8元/羽，环比下降0.2元。
• 淘鸡市场：淘鸡价格反弹，10月22日当周淘鸡价格为10.56元/公斤，环比上涨0.48元。淘鸡出栏量较上周减少3.8%，淘汰鸡平均日龄增加1天。
• 成本与利润：鸡蛋单斤周度平均盈利为1.01元/斤，较前一周增加0.41元/斤。蛋鸡养殖利润为26.14元/羽，较节前减少10.94元/羽，反映成本压力较大。
• 需求端：鸡蛋销量增加，10月21日当周全国代表销区销量为7595吨，环比增长1.25%。库存量下降，生产环节库存为1.05天，流通环节为0.88天。
• 替代品影响：蔬菜价格大涨，带动鸡蛋价格上涨。寿光蔬菜价格指数在国庆后上涨31.1%，蔬菜与鸡蛋存在一定的替代关系。
• 市场逻辑：短期供应端存栏偏低，叠加饲料成本高企，支撑鸡蛋价格高位运行。蔬菜价格走高进一步强化了鸡蛋的涨价逻辑，预计10月鸡蛋价格偏强。

关键信息

供应情况

• 在产蛋鸡存栏量：9月为11.65亿只，环比减少0.9%，同比减少8.6%。
• 鸡苗销量：9月18家代表企业鸡苗销量为4152万羽，环比增长4.9%，同比增长24%。
• 淘鸡出栏量：10月22日当周为1509万只，环比减少3.8%。
• 淘汰鸡日龄：10月21日当周平均淘汰日龄为491天，环比增加1天。

需求与库存

• 销量：10月21日当周全国代表销区销量为7595吨，环比增长1.25%。
• 库存：生产环节库存为1.05天，环比下降0.26天；流通环节库存为0.88天，环比下降0.18天。

市场影响

• 蔬菜价格上涨带动鸡蛋价格上涨，寿光蔬菜价格指数上涨31.1%。
• 猪肉价格也因蔬菜价格上涨而小幅上升，从15元/公斤涨至15.5元/斤。

操作建议

1. 单边操作：建议逢低建仓多单，因在产蛋鸡存栏仍处于低位，饲料成本高企，鸡蛋期货价格有望继续走高。
2. 套利操作：当前1-5价差处于历史同期低位，可考虑1-5正套。
3. 期权操作：可买入鸡蛋1月合约的看涨期权，以应对价格上涨预期。

数据追踪

• 在产蛋鸡存栏：9月为11.65亿只，预计10月至1月将逐步回升。
• 育雏鸡补栏：数据表明补栏量有所增加，但整体仍处于恢复阶段。
• 淘鸡情况：出栏量下降，价格反弹，淘汰日龄增加。
• 蛋鸡苗价格：10月22日当周为2.8元/羽。
• 蛋料比价：反映饲料成本与鸡蛋价格之间的关系，显示成本压力。
• 1-5价差：处于历史同期低位，正套机会显现。
• 9-5价差：与1-5价差类似，显示市场结构偏弱。
• 9-1价差：反映远期合约与近月合约之间的价差，显示市场预期。
• 基差情况：1月基差、5月基差和9月基差均显示市场对远期价格的预期偏强。

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