20250416-国泰期货-生猪_回归产业逻辑_2页_543kb

报告摘要

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，主要围绕生猪市场近期的基本面数据、趋势强度及市场逻辑展开分析，旨在为专业投资者提供市场参考。报告指出，当前生猪市场正处于逐步回归产业逻辑的阶段，现货与期货价格均呈现一定的支撑，但需关注宏观情绪对市场的潜在影响。

合约	单位	价格（元/吨）	同比变化
生猪2505	元/吨	13565	-15%
生猪2507	元/吨	13605	0%
生猪2509	元/吨	14510	+40%

合约	单位	成交量（手）	较前日变化	持仓量（手）	较昨日变化
生猪2505	手	6273	-10500	14347	-2219
生猪2507	手	5763	-5659	35437	-218
生猪2509	手	30721	-27705	75823	+298

合约	单位	基差（元/吨）	同比变化
生猪2505基差	元/吨	1405	+15%
生猪2507基差	元/吨	1365	0%
生猪2509基差	元/吨	460	-40%

价差	单位	数据（元/吨）	同比变化
生猪5-7价差	元/吨	-40	-15%
生猪7-9价差	元/吨	-905	-40%

现货价格支撑
- 清明节后二育（二次育肥）开始入场，对现货价格形成支撑。
- 国家轮储政策也在支持下游需求，进一步稳固现货市场。
集团仔猪销售情况
- 各大型养殖集团积极销售仔猪，未出现主动抛售育肥的情况，表明市场供应仍较为稳定。
成本下降与套保利润
- 3月份各集团成本大幅下移，远月合约（如2509）提供了较高的套保利润。
- 外采仔猪套保机会显现，市场参与者可考虑入场。
短期价格区间
- LH2505合约：支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨
- 建议在宏观情绪褪去后，逐步回归产业逻辑，同时注意止盈止损。