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公司总结：专注医药流通领域的ERP软件供应商

核心内容

公司是一家专注于医药流通领域ERP软件研发、销售及项目实施服务的企业，主要面向连锁药房、药店等医药零售终端市场，提供涵盖药品采购、物流、仓储、销售等全流程的信息化解决方案。

主要观点

• 行业定位明确：公司专注于医药流通信息化，提供标准化软件产品和定制化服务，符合国家药监局及新版GSP管理规范要求。
• 市场需求强劲：随着医药零售连锁率的提升，企业对信息化管理的需求持续增长，公司产品在该领域具有良好的市场前景。
• 产品体系完整：公司拥有核心业务产品、前沿应用产品、拓展应用产品和新平台产品，覆盖医药流通行业的多个关键环节。
• 技术实力突出：公司已取得多项软件著作权和实用新型专利，技术能力在行业内具备一定竞争力。
• 发展迅速但面临挑战：公司营业收入增长显著，但净利润增速放缓，主要受营业成本上升影响，同时面临市场和管理风险。

关键信息

一、公司概况

• 业务范围：医药流通领域ERP软件研发、销售及项目实施。
• 产品特点：以自主开发软件为核心，提供整体解决方案，包括项目实施、维护和产品升级。
• 服务内容：软件销售、开发、维护及产品升级服务。

二、主要产品及服务

1. 核心业务产品

   • 海典单店版药店管理系统：适用于单体药店及医药超市。
   • 海典连锁医药管理系统：适用于连锁药店，支持进销调存及会员管理。
   • 海典医药批发管理系统：适用于医药批发企业，提供综合化解决方案。

2. 前沿应用产品

   • 药店小二：辅助营业员销售，提高收银效率。
   • 药易采平台：支持在线采购、供应商报价对比等功能。
   • 线上电商系列产品（Hyshop-E、Hyshop-M、Hyshop-V）：打通线上线下销售，支持主流电商平台订单采集。
   • 药店小蜜APP：用于企业经营管理者，实时掌握销售情况。

3. 拓展应用产品

   • 海典微信平台：为连锁客户提供微信服务号解决方案。
   • 海典供应商网上系统：实现与供应商数据共享，提升供应链管理效率。
   • 海典网上招标采购系统：支持在线招标、报价对比及采购指令下达。

4. 新平台产品

   • 海典仓储物流管理系统（WMS）：涵盖入库、出库、调拨、盘点等功能，提升仓储管理效率。

三、公司股权结构

• 截至2016年中报，公司总股本为3,120万股，有限售条件股份占72.12%，无限售条件股份占27.88%。
• 股权相对分散，无控股股东或实际控制人。
• 公司在2015年8月和2016年1月通过非公开发行股票募集资金，用于补充流动资金和提升盈利能力。

四、财务表现

• 营业收入：2015年6,405.69万元，同比增长63.78%；2016年上半年3,542.27万元，同比增长39.25%。
• 净利润：2015年1,156.87万元，同比增长35.64%；2016年上半年623.46万元，同比增长17.99%。
• 毛利率：2015年为64.22%，2016年上半年为64.79%，整体趋于稳定。
• 费用率：2016年上半年销售费用率为10.94%，管理费用率为34.44%。

五、行业背景

• 医药零售市场增长：2015年药品零售市场销售总额达3,323亿元，同比增长8.6%。
• 连锁率提升：2015年连锁药店占比达45.73%，但仍低于“十二五”规划目标（2/3）。
• 信息化管理需求：连锁药店为提升运营效率和规范管理，信息化成为必然选择。

六、竞争优势

1. 技术优势：公司拥有二十二项软件著作权、两项软件产品登记证书及四项实用新型专利。
2. 客户积累优势：原有客户流失率低，项目实施成功率高，形成良好的口碑效应。
3. 本土化服务优势：针对客户特点进行二次开发，实施团队专业，提升客户满意度。

七、风险因素

1. 市场风险：行业竞争激烈，电子商务可能对传统零售造成冲击。
2. 管理风险：员工人数增长较快，管理能力需与之匹配，否则可能影响运营效率。

八、公司发展动态

• 公司于2014年11月挂牌，挂牌券商为财通证券。
• 2016年2月进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段，未来有望实现IPO。
• 公司市值截至2016年10月19日为1.08亿元，流通市值为3,018.40万元。

估值与预测

投资评级

• 股票投资评级：增持、谨慎增持、中性、减持。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。

免责条款

本报告基于公开信息撰写，仅作为参考，不构成投资建议，公司对信息的准确性及建议变更不承担责任。