20210813-川财证券-科技行业先进制造行业周报_国内第一批70MPa氢能客车成功加氢_12页_836kb

科技行业先进制造行业周报总结（20210813）

核心内容

本报告是川财证券行业周报，聚焦于2021年下半年科技与先进制造行业的投资逻辑与市场表现。报告指出，随着中国经济的持续恢复，出口型制造业保持良好态势，但三季度后部分出口行业可能面临国外供给恢复与大宗商品价格上涨带来的双重压力，中游制造业可能迎来业绩挤压的拐点。因此，2021年下半年应重点关注具备进口替代能力的基础件、军工、新能源及半导体专用设备等先进制造领域。

主要观点

1. 行业趋势分析

• 机械行业表现：本周机械行业涨幅较好，整体跑赢上证综指，部分个股涨幅显著，但仍有部分个股下跌。
• 新能源与半导体分化：新能源板块和半导体板块本周继续分化，部分个股出现逼空式上涨，但整体存在顶部特征，风险偏好高的投资者可适度参与补涨标的。
• 消费板块调整：消费行业头部企业仍处于中期调整趋势，但属于抵抗式调整，可能延长调整周期。
• 大宗商品价格：整体上行，但品种分化明显，煤炭、黑色和工业金属表现较好，锂板块有见顶迹象。
• 科技板块分化：MCU、半导体设备板块表现较强，而通信、计算机、传媒等板块相对较弱。

2. 投资策略建议

• 短期策略：以防守为主，关注增长与估值匹配的板块，控制仓位，防范系统性风险。
• 中长期策略：继续关注具备进口替代逻辑的先进制造领域，如航天军工、新能源（氢能、核能）、半导体设备等。
• 自主可控逻辑：受中美关系影响，自主可控投资逻辑受到重视，建议优选具备业绩或增长预期支撑的标的。

3. 行业发展方向

• 高端化方向：关注物联网和航空装备制造等高端制造领域。
• 物联网：处于基础设施构建第一阶段，感知、传输和终端硬件制造是当前投资重点，建议关注传感器、MCU、NB-IoT、5G无线设备、e-SIM等。
• 航空装备：关注航空和卫星主机厂及核心系统供应商，持续跟踪武器装备研制交付进程及产能情况。
• 军民融合：建议关注军品业务占比高、市场空间大、估值较低的标的。

关键信息

1. 市场表现

• 主要指数：上证指数上涨1.68%，沪深300上涨0.50%，创业板综下跌1.58%，中证1000上涨2.13%。
• 机械行业：上涨2.33%，涨幅排名25/62，跑赢上证综指0.65个百分点。
• 涨幅前十个股：鞍重股份（+50.44%）、全柴动力（+44.13%）、爱科科技（+41.65%）、厚普股份（+41.02%）、福能东方（+40.97%）等。
• 跌幅前十个股：凤形股份（-40.92%）、*ST厦工（-20.00%）、东方中科（-20.10%）、国盛智科（-14.15%）、光力科技（-12.48%）等。

2. 行业动态

• 氢能客车进展：国内首批70MPa氢能客车成功加氢，标志着国内氢能基础设施建设取得重要进展。
• 盐湖股份复牌：盐湖股份于8月10日恢复上市，当日涨幅达306.11%，预计2021年上半年实现净利润20亿-22亿元，同比增长44.69%-59.15%。

3. 相关标的推荐

• 国产化替代基础件：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份、兴森科技等。

风险提示

• 经济不及预期：若经济发展不及预期，将导致机械行业产品需求下降。
• 政策执行不力：产业政策推动和执行低于预期可能影响行业发展。
• 市场风格变化：可能导致机械行业估值中枢下行。
• 成本压力：成本向下游转移程度低于预期，可能带来盈利能力持续下降。
• 系统性风险：若新能源、半导体等板块出现系统性下跌，可能引发共振风险。

结论

2021年下半年，机械行业在经济恢复和政策支持下表现较好，但需警惕中游制造业可能面临的业绩挤压风险。建议投资者关注具备进口替代能力、自主可控逻辑的先进制造板块，同时保持防御性策略，控制仓位与风险。重点推荐航天军工、新能源、半导体设备等具备成长性和估值合理性的标的。