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尿素早报总结

品种观点

• 本周尿素行情整体偏弱震荡，山东地区在周末下跌后反弹，反弹幅度10-20元/吨（2230-2390元/吨参考价格），其他区域部分止跌或补降，跌幅20-100元/吨不等。
• 低端价格稳定，高端价格继续下滑，短期趋势维持偏弱震荡。

操作建议

• 短线操作为主。

利多因素

• 国内尿素生产企业产能利用率环比下降518%，冬季限产或停产增多。
• 可能提升供应端压力缓解的需求。

利空因素

• 国内复合肥产能利用率环比减少546%。
• 尿素港口样本库存量环比减少1万吨（跌幅0.53%），但总库存量环比增加65%，且回出口量环比小幅减少（11月52万吨 vs 10月56.16万吨）。
• 中国三聚氰胺产能利用率环比下降125%，可能影响相关产业链。

风险因素

• 人民币汇率浮动。
• 煤炭价格变化，可能影响成本。
• 农业需求跟进情况，不确定。
• 国际尿素市场波动。