新世纪评级-山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）-2019.11-32页_1mb

山东省及下辖各市经济财政实力与债务状况总结

一、山东省经济实力分析

核心内容

山东省地处东部沿海、黄河中下游，拥有优越的区位条件及丰富的自然资源，是重要的农业、工业和人口大省。2018年以来，服务业成为经济增长的主要驱动力，经济总量稳居全国第三。

主要观点

• 2018年山东省实现地区生产总值7.65万亿元，同比增长6.4%，增速较上年回落1.0个百分点，低于全国平均水平。
• 2019年前三季度地区生产总值6.23万亿元，同比增长5.4%，低于全国平均水平。
• 服务业增加值占GDP比重持续上升，2018年服务业增加值占GDP的49.5%，对经济增长贡献率达60.0%。
• 工业经济增速放缓，高耗能行业投资减弱，传统行业面临环保与转型升级压力。
• 三次产业结构持续优化，服务业占比首次超过第二产业。

关键信息

• 山东省2018年工业增加值2.89万亿元，同比增长5.4%，低于全国平均水平。
• 2018年装备制造业增加值增速7.5%，高于规模以上工业增速2.3个百分点。
• 新动能经济如新一代信息技术、高端装备等增速高于传统工业。
• 居民收入稳步提升，城镇化率61.18%，城镇居民人均可支配收入3.95万元。

二、山东省财政实力分析

核心内容

山东省财政实力较强，2018年一般公共预算收入6485.40亿元，占财政收入的42.08%，政府性基金预算收入6000.62亿元，占财政收入的38.94%，成为财政增收主要来源。

主要观点

• 2018年税收收入占一般公共预算收入的75.52%，结构较稳健。
• 土地出让收入是政府性基金预算收入的主要来源，同比增长59.20%。
• 2019年1-8月一般公共预算收入增长放缓，仅增长1.1%，税收收入同比下降0.9%。
• 财政收入占GDP比重较高，2018年财政收入占GDP的8.48%，居全国第24位。
• 一般公共预算自给率下降，2018年为64.21%，2019年1-8月为65.78%。

关键信息

• 政府性基金预算收入覆盖政府性基金预算支出的89.46%，收支缺口主要由新增专项债券弥补。
• 2018年新增专项债券收入1097亿元，同比增长35.64%。
• 2019年上半年政府性基金预算收入增速总体回落，但多数地市仍维持两位数增长。

三、下辖各市经济与财政实力分析

1. 经济实力分析

核心内容

山东省各市经济呈现沿海及省会城市较发达，内陆城市发展相对均衡。经济增速整体放缓，部分资源型城市如滨州、东营面临较大压力。

主要观点

• 2018年青岛市经济总量超万亿元，居全省首位；济南市首次超过烟台市，成为省内第二经济大市。
• 2019年上半年，泰安市经济总量赶超东营市，位次前进至全省第八位。
• 滨州市经济增速最低，仅为1.5%，主要受去产能、环保政策影响。
• 各市经济增速均值为6.1%，低于全国平均水平。
• 2018年各市第三产业增加值占GDP比重均高于第二产业，服务业成为主要增长动力。

关键信息

• 2018年各市三次产业增加值结构差异较大，如滨州市第三产业占比首次超过第二产业。
• 沿海城市如青岛、烟台、潍坊等经济总量及增速领先，而资源型城市如东营、枣庄增速较低。
• 2019年上半年多数地市经济增速回落，均值为4.6%，其中日照市、济南市、青岛市增速相对较高。

2. 财政实力分析

核心内容

各市财政实力差异较大，沿海及省会城市财政收入较高，但部分地市财政自给率较低，依赖上级补助。

主要观点

• 2018年各市一般公共预算收入均有所增长，但部分地市增长主要来自房地产及土地相关税种。
• 2019年上半年除临沂市外，其他地市一般公共预算收入增长放缓，部分城市出现负增长。
• 各市税收收入占比均超70%，但部分城市如威海市、枣庄市税收增幅较低。
• 政府性基金预算收入增长较快，但部分城市如东营市、青岛市增速回落。

关键信息

• 2018年青岛市一般公共预算收入1231.91亿元，居全省首位；济南市和潍坊市也保持较高收入。
• 各市一般公共预算自给率差异显著，其中德州市、临沂市、聊城市、菏泽市自给率最低。
• 2019年上半年政府性基金预算收入增速总体回落，但多数地市仍维持两位数增长。

四、山东省及下辖各市债务状况分析

核心内容

山东省政府债务规模持续扩张，但增速控制合理，债务风险总体可控。

主要观点

• 截至2018年末，山东省政府债务余额1.02万亿元，居全国第二位，占财政收入的77.7%。
• 2018年政府债务率为71%，低于国际警戒线100%，政府债务风险可控。
• 城投债发行规模及带息债务均扩张较快，2019年9月末城投债余额3772.13亿元，居全国第8位。
• 各市政府债务偿付压力差异较大，其中枣庄市、滨州市、德州市、泰安市等偿付压力较大。

关键信息

• 2018年末政府债务余额与一般公共预算收入的比率为1.08倍，专项债务余额与政府性基金预算收入的比率为0.88倍。
• 2019年前三季度地方政府债券发行规模达2328.39亿元，已超2018年全年发行量。
• 各市政府债务余额均低于债务限额，其中青岛市、原莱芜市、济南市、滨州市未使用债务限额比例较高，仍有扩容空间。

五、总结

经济表现

• 山东省经济总量稳居全国第三，但增速有所放缓。
• 服务业成为经济增长主要引擎，工业增速受高耗能行业转型压力影响。
• 各市经济呈现沿海及省会城市较强、内陆城市相对均衡的格局。

财政状况

• 山东省财政收入增长主要依赖税收和土地出让收入。
• 财政自给率下降，财政依赖上级补助。
• 政府性基金预算收入增长较快，但受房地产市场影响较大。

债务情况

• 政府债务规模居全国第二，但增速控制合理，风险总体可控。
• 城投债及带息债务规模扩张较快，主要集中于青岛、济南、潍坊等城市。
• 各市政府债务偿付压力差异显著，部分城市如枣庄、滨州、德州市面临较大压力。

未来展望

• 新旧动能转换持续推进，经济结构持续优化。
• 债务管理需进一步加强，防范风险。
• 各市需加快产业升级，提高财政自给能力。