20151227-东吴证券-计算机行业周报_注册制明年3月施行_行业分化来临_继续推荐云计算大数据_17页_830kb

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机（中信）指数下跌0.05%，沪深300指数上涨1.87%，创业板指数下跌1.26%。分析师认为，未来板块将维持震荡，主要受货币宽松政策和VR、人工智能等热点持续活跃的影响，但IPO重启和注册制实施将对高估值行业构成压力。同时，行业公司面临内生增长乏力、外延并购边际效应递减的问题，个股分化将更加明显。

主要观点

• 长期看好三大方向：大数据（商业模式维度）、信息安全（产业维度）、云计算（技术维度），其中大数据方向尤为突出。
• 短期关注点：次新股高送转、智慧城市（政府大数据）。
• 行业分化：随着注册制实施，行业将出现明显分化，具备技术优势和卡位能力的公司更具竞争力。

关键信息

大数据领域

• 政务大数据：是“十三五”期间最大的弹性增量，预计2017年跨部门数据资源共享格局基本形成，2018年底前将建成国家政府数据统一开放平台，潜在价值达10-15万亿元。
• 重点标的：
  • 政府跨部门数据打通：飞利信、神州信息、东方通、中科曙光、南威软件、华胜天成；
  • 垂直部门数据应用：千方科技（交通）、东方国信（电信）、华宇软件（法务）、美亚柏科（公安）、烽火通信（电信和公安）；
  • 地方政府数据互联互通：东方通、易华录、银江股份、数字政通、万达信息、卫宁软件、万方发展、创业软件。

企业和个人大数据

• 重点领域：征信、供应链金融等，有望实现放量变现。
• 重点标的：银之杰（征信）、汉得信息、用友网络、新大陆、广联达。

云计算

• 进入业绩落地期：IaaS和PaaS相关基础软件技术产业链成为关注焦点。
• 重点标的：天玑科技（超融合架构）、东方通（政府大数据PaaS平台）、华胜天成（Power进军公有云）、工大高新（汉柏科技私有云）。
• SaaS方向：处于培育期，股价驱动力来自用户数增长，重点标的包括华宇软件（法务）、麦达数字（营销）、用友网络（管理）、汉得信息（管理）。

行业动态

• 阿里与上海家化合作：建立大数据日化产品研发实验室。
• 全球网络安全市场：2015年投入达750亿美元，预计2020年将达1700亿美元。
• SaaS企业Gusto融资：获得5000万美元融资，累计融资达1.16亿美元。
• 京东金融融资：计划融资50-60亿元人民币，有上市计划。
• Apple Pay上线计划：与15家银行合作，预计农历新年前上线。
• 戴尔出售PerotSystems：计划以50亿美元以上出售，以减轻债务负担。
• 阿里巴巴投资饿了么：投资12.5亿美元，成为第一大股东。
• 沙特投资Lyft：投资1.04亿美元，使Lyft市场估值达49.2亿美元。

上市公司动态

• 万达信息：拟收购嘉达科技99.40%股权，交易完成后嘉达科技将成为其全资子公司。
• 卫士通：调整2015年度与三十所的关联交易金额至不超过3200万元。
• 东华软件：归还3.7亿元闲置募集资金至专用账户。
• 中国软件：控股股东增持60万股，市值1896.81万元。
• 银江股份：与新乡市牧野区政府签署框架协议，投资1.5亿元建设智慧城市项目。
• 高伟达：2015年盈利下降，主要因系统集成业务收入减少及管理费用增加。
• 神州泰岳：两项产品入选国家火炬计划项目清单。
• 神州信息：中标“京沪干线”量子保密通信项目，积累相关建设经验。
• 蓝盾股份：获得“蓝盾安全卫士V2.0”销售许可证。
• 东软集团：与平安健腾、东软控股合作，投资东软望海，提升医疗IT业务竞争力。
• 易华录：中标山西省吕梁市离石区智慧城市建设项目，项目金额约12亿元。

行业趋势

• 注册制实施将对行业高估值构成压力。
• 大数据、云计算、信息安全为长期重点方向。
• 政府数据开放将带来新的投资机会。
• 个股分化将更加明显，具备技术优势和卡位能力的公司将受益。

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