20180819-浙商证券-纺织服装行业周报_龙头企业继续发力；童装_运动表现突出_7页_1mb

报告摘要

本报告总结了2018年8月13日至19日期间，纺织服装行业的市场表现、重点公司公告及行业动态。整体来看，行业在宏观零售增速放缓的背景下仍保持相对稳健，龙头公司表现突出，部分细分领域如童装、运动服饰以及智慧零售概念受到市场关注。

行业整体表现：上周（8月13日-17日）纺织服装指数下跌4.08%，跌幅小于沪深300指数，位列申万28个一级行业涨跌幅排名第9名。其中，纺织制造板块跌幅为2.96%，优于整体纺织服装板块表现。
龙头公司优势显著：尽管整体市场受到宏观消费增速放缓和销售淡季影响，但龙头企业仍展现出较强的抗风险能力和增长潜力，如鲁泰A、百隆东方、华孚时尚等。
童装与运动服饰受益政策与市场变化：多地生育政策调整对童装行业带来利好，森马服饰、安奈儿、金发拉比等企业表现亮眼。同时，运动服饰品牌如李宁、安踏体育在上半年均实现了强劲的营收和净利润增长。
智慧零售与数字化转型：朗姿股份与腾讯合作推进智慧零售战略，标志着行业向数字化转型的加速。

市场整体表现：沪深300指数下跌5.15%，中小板指下跌5.30%，创业板指下跌5.12%，纺织服装指数下跌4.08%，跌幅小于大盘。
个股表现：
- 涨幅前三：朗姿股份（+8.55%）、多喜爱（+7.89%）、起步股份（+7.07%）。
- 跌幅前三：商赢环球（-27.09%）、欣龙控股（-11.52%）、中潜股份（-10.26%）。

森马服饰：
- 半年报显示，营收同比增长24.80%至55.32亿元，归母净利润同比增长25.00%至6.67亿元。
- 设立全资子公司，收购Sofiza SAS 100%股权及债权。
- 完成限制性股票授予，激励对象共计513人，解锁条件为未来三年业绩增长目标。
李宁：
- 上半年销售额同比增长17.9%至47.13亿元，净利润同比增长42%至2.69亿元。
- 毛利率提升至新高的54.3%，电商渠道增长显著。
安踏体育：
- 上半年集团收益达105.5亿元，同比增长44.1%，净利润增长34.0%至19.4亿元。
- 电商销售占比最高达15%，全渠道布局持续扩展。
朗姿股份：
- 与腾讯合作打造智慧零售模式，计划于8月30日召开战略发布会。
伟星股份：
- 控股股东计划在未来6个月内增持1%-2%的公司总股本。
其他公司动态：
- 乔治白：实控人解除股份质押。
- 日播时尚：投资建设智能制造研发产业园。
- 起步股份：限售股解禁，17.19亿股上市流通。
- 如意集团：被如意科技要约收购，持股比例达11.46%。

估值指标：包括预测营收、净利润、EPS、PE等。
重点公司估值：
- 鲁泰A：预测营收68.9亿元，PE为9。
- 伟星股份：预测营收30.4亿元，PE为13。
- 朗姿股份：预测营收27.3亿元，PE为17。
- 华孚时尚：预测营收166.6亿元，PE为11。
- 森马服饰：预测营收144.0亿元，PE为19。
- 比音勒芬：预测营收14.0亿元，PE为27。
- 海澜之家：预测营收200.8亿元，PE为12。
- 安正时尚：预测营收17.8亿元，PE为15。
- 维格娜丝：预测营收32.7亿元，PE为10。
- 地素时尚：预测营收21.5亿元，PE为19。
- 歌力思：预测营收26.6亿元，PE为15。
- 安踏体育：预测营收64.1亿元，PE为12。