20221108-国投安信期货-豆一周报_豆一收购价格下调_仓单快速增加_建议反弹空配_9页_3mb

豆一市场周报总结

核心内容

本周豆一市场呈现价格下调、仓单增加、成交量疲软的态势。国产大豆拍卖和收购价格均出现下调，且低蛋白大豆的收购价降幅较大，反映出市场对低蛋白豆的接受度有限。同时，国内大豆库存持续增加，而进口大豆仍处于累库预期阶段，需等待南美大豆的增产情况来验证。

主要观点

• 国产大豆拍卖与收购价下调：11月4日和8日，中储粮多个直属库大豆收购价格下调，反映出市场对国产豆供应量增加和蛋白含量偏低的担忧。拍卖成交量和成交价均表现疲弱，表明市场情绪偏空。
• 仓单快速增加：截至11月7日，豆一期货仓单大幅增加，说明市场参与者对豆一期货的持仓意愿增强，可能对未来价格走势产生一定影响。
• 国内大豆库存上升：本周全国港口大豆库存较上周增加14.82%，显示国内大豆供应相对宽松，尤其是低蛋白大豆的供给压力较大。
• 进口大豆供应偏紧：全球大豆市场仍处于供给偏紧状态，价格震荡偏强。但南美大豆的增产情况尚未明朗，需进一步观察。
• 期货价格与现货价格关系：豆一期货价格与现货价格之间的基差显示，当前期货价格略低于现货价格，但随着低蛋白豆的收购价下调，期货价格可能面临下行压力。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注反弹空配机会。若春节后收购结束，需回归基本面进行判断，警惕7月低点被打破的风险。

关键信息

收购价格变化

• 呼伦贝尔直属库：收购入库价下调至2.92元/斤。
• 大杨树直属库：根据蛋白含量不同，收购价分别为2.955元/斤、2.93元/斤和2.87元/斤，总体下调0.02元/斤。

现货价格

• 黑龙江绥化一等蛋白41%大豆：参考价格为3.02~3.15元/斤，较上周下跌0.01元/斤。
• 国标一等海伦：现货价格为3.03元/斤。
• 国标一等讷河：现货价格为3.02元/斤。
• 国标一等巴彦：现货价格为2.88元/斤。

期货价格与仓单

• 豆一1月合约收盘价：5537元/吨，较近5日下跌59元，跌幅0.01%。
• 豆一仓单数量：截至11月7日，仓单为9856手，较上周增加3050手。
• 价差与基差分析：豆一与其他合约（如5月、9月）的价差显示市场存在一定的套利机会。基差图显示期货价格略低于现货价格，但随着低蛋白豆的收购价下调，期货价格可能面临下行压力。

市场展望

• 低蛋白豆供给压力：今年国产豆蛋白含量偏低，且预计产量同比增加300万吨，低蛋白豆对市场的影响更大。
• 操作建议：建议在反弹过程中进行空配操作，关注区间波动策略，同时警惕7月低点被打破的风险。

操作评级

• 豆一：★★★（建议空配为主，关注反弹机会）

数据来源

• 国内现货价格与收购信息：wind
• 期货价格与仓单数据：wind
• 基差与价差分析：我的钢铁网、wind
• 图表数据：同花顺ifind、wind