20210617-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦煤安检限产严峻_焦炭去产能继续深化_8页_433kb

报告摘要

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容

2021年6月16日，焦炭与焦煤市场在政策调控和供需变化的双重影响下呈现震荡走势。焦炭主力合约J2109当日收盘2688.5元/吨，跌幅0.75%；焦煤主力合约JM2109收盘1952.5元/吨，跌幅0.75%。现货市场方面，天津港准一级焦炭价格为2970元/吨，京唐港主焦煤价格为2100元/吨，两者均无明显涨跌。整体来看，市场在政策与供需的博弈中保持相对稳定。

主要观点

焦炭市场

价格与基差
- 天津港一级焦炭对J2109升水281.5元/吨，基差走强。
- 焦炭第二轮提降进度缓慢，独立焦化厂吨焦平均盈利825元，较上期下降5元，利润仍处于高位。
供需关系
- 下游焦化企业库存保持低位，即产即销，需求旺盛。
- 山东省焦化产能由4600万吨压减至3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨，对焦炭供给形成压力。
- 随着钢铁去产能任务的推进，焦炭需求预计长期受限。
操作建议
- 短期保持观望，因安监环保政策频繁扰动，为焦炭价格提供支撑。
- 长期来看，焦炭需求可能因电炉炼钢替代和粗钢产能压缩而受到压制。

焦煤市场

价格与基差
- 京唐港主焦煤价格为2100元/吨，与JM2109合约升水161.5元/吨，基差回归正常水平。
- 临汾九级焦煤价格为2000元/吨，较上期上涨50元/吨。
供给情况
- 蒙煤通关量回落，因疫情严峻及堆场限制，日通关车辆维持在50车左右，可售资源紧张。
- 澳煤进口保持关闭，进口焦煤量整体低位。
- 洗煤厂开工率环比小幅上涨，焦煤供给紧张。
操作建议
- 短期保持观望，因供给端受限，价格具备支撑。
- 长期来看，焦煤需求可能因钢铁去产能而受到压制，价格或面临下行压力。