20170411-梧桐公会-我享科技-834490.OC-房地产全网络营销代理商_布局度假屋共享平台_11页_1mb

我享科技（834490）总结

核心内容概述

我享科技是一家专注于房地产营销领域的综合服务商，成立于2012年，主要提供房地产广告策划、新房代理销售、渠道信息整合及互联网度假租赁共享平台等服务。2016年，公司完成重大资产重组，主营业务从单一的房地产广告策划拓展至线上线下全网络营销代理服务，同时涉足全国度假屋、酒店、民宿共享平台的研发与运营。

公司致力于打造线上线下融合的房地产电商模式，以提高客户体验和交易效率。其“我享度假”平台通过会员权益互通和优惠共享，构建全国酒店会员共享生态圈，目标在2017年底拓展6000家以上优质酒店及精品民宿。此外，公司计划探索短租、长租公寓等新业务，以满足不同用户群体的需求。

主要观点

• 线上线下融合是趋势：房地产交易具有高金额和复杂流程的特点，线上匹配与定位不可或缺，而线下体验仍为必要环节，O2O模式将成为新房代理市场的发展方向。
• “我享度假”平台创新性强：该平台是国内首个度假屋、酒店、民宿共享平台，采用轻资产运营模式，具备低推广成本、多元收入方式等优势，具有较强的市场竞争力。
• 盈利模式清晰：公司通过B端合作、C端会员费及平台服务费等方式实现盈利，且其商业模式已逐步成熟。
• 传统业务稳定增长：2016年公司营业收入达2.2亿元，同比增长45.77%；净利润3292.67万元，同比增长154.02%，主要得益于子公司聚超经纪的业绩提升。

关键信息

财务指标（2017年4月11日）

• 成交价：12.02元
• 总股本：5690万股
• 流通股本：2003万股
• 总市值：6.84亿元
• 每股净资产：2.15元
• PB（市净率）：5.6倍

盈利预测（2017-2018年）

• 归属于上市公司股东的净利润：4213万元、5115万元
• 每股收益：0.76元、0.92元
• PE（市盈率）：15.9倍、13.1倍

业务布局

• 房地产营销代理服务：提供新房代理、二手房经纪、渠道信息整合等服务，业务稳定增长。
• “我享度假”平台：打造中国首个会员共享权益交换平台，整合酒店、民宿资源，拓展至6000家以上。
• 创新业务探索：计划推进短租、长租公寓等业务，提升服务覆盖面和客户群体多样性。

风险提示

• 政策及周期风险：房地产代理及综合服务受国家政策调控和行业周期影响较大。
• 新业务发展风险：公司新拓展的“我享度假”平台尚未形成成熟盈利模式，存在不确定性。
• 应收账款风险：2016年末应收账款余额达5333.65万元，其中涉及与经纬置地的诉讼案件，存在回收风险。

业务模式特征

团队与管理

• 李学东为公司控股股东、实际控制人，拥有丰富的地产营销经验。
• 核心团队人均拥有15年以上行业经验，具备较强的执行力和资源网络。
• 公司高管包括任志伟、王士明、陈琳、史佩红、刘国强、张蕾、刘城军等，涵盖策划、管理、财务等多领域。

行业趋势与展望

• 房地产代理服务：行业两极分化，传统代理与电商服务模式并存，市场集中度提升。
• 在线度假租赁：市场规模快速增长，2015年交易额达42.6亿元，预计2017年将达103亿元。
• 互联网+与共享经济：公司借助互联网技术推动房地产服务创新，打造旅游地产与住宿资源的共享平台。

经营计划

• 传统业务：强化线上线下的协同，利用“来客宝”APP拓展客户资源，提升成交效率。
• 创新业务：拓展优质酒店及民宿加盟，发展会员经济，探索短租、长租公寓等新业务模式。

结论

我享科技通过重大资产重组实现了业务多元化，专注于房地产营销代理与互联网度假租赁共享平台的发展，具有较强的市场拓展能力和盈利潜力。然而，其新业务仍面临一定的不确定性，需关注政策风险、行业周期及应收账款回收等问题。未来，公司有望通过“我享度假”平台的持续发展，进一步提升整体盈利能力。