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报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概述

本晨会纪要由申万宏源研究发布，主要内容涉及2016年1月5日的市场分析、重点推荐报告、行业动态以及相关投资建议。报告主要聚焦于人民币汇率波动、顺鑫农业的深度分析、农产品行业的投资机会、以及A股市场的整体走势和投资策略。

主要观点与关键信息

一、人民币汇率波动分析

汇率波动与估值切换：人民币在2016年1月5日继续贬值，但考虑到跨年后的估值切换，即从看今年业绩转向看明年业绩，贬值幅度在4%-5%之间仍属可接受范围。
历史对比：2014年贬值2.42%，2015年贬值4.46%，均在年均3%-5%的可接受范围内。
未来预期：若中国经济尚未企稳，人民币可能在2017年贬值至7左右，年均贬值幅度约为3.85%。
风险提示：需警惕悲观预期成为普遍预期，对以往汇率研究体系形成挑战。

二、顺鑫农业深度报告

投资建议：建议买入，目标价32元，对应16年底整体目标市值180亿。
EPS预测：15-17年EPS分别为0.66、0.95、1.16元，对应PE分别为30、21、17倍。
行业看点：
1. 解决多元化问题：公司正加速剥离非主业资产，预计16年底将实现纯酒肉业务。
2. 国企改革预期：作为北京顺义区国资委所属企业，改革可能提升运营效率。
3. 白酒与猪肉业务：白酒业务目标百亿，猪肉板块景气度提升，预计16年收入增长显著。

三、农产品行业分析

投资建议：坚定增持养殖和动保行业个股，特别是禽类板块。
行业动态：
- 猪价上涨：预计16年生猪均价在8.3-8.5元/斤，养殖成本下降，推动盈利。
- 禽流感影响：法国禽流感事件导致祖代鸡引种量断崖式下降，预计16年引种量再降30%以上，禽类行业景气度提升。
- 政策支持：年底是支农政策密集期，关注农业供给侧改革及三产融合，利好农资板块。

四、A股市场走势分析

短期震荡：市场可能短期回调，但春季躁动逻辑未被打破，预计震荡后上涨。
重点推荐：建议关注“申万宏源策略3&30组合”，3亿组合建仓15%，30亿组合建仓30%。
重点个股：奥瑞金、中国高科、亿纬锂能、双林股份、宜昌交运、兰生股份、国药股份等。

今日重点推荐报告

报告1：人民币汇率也有估值切换

结论：人民币贬值幅度在4%-5%属于可接受范围，需习惯年初波动。
核心观点：汇率波动受经济基本面和资金供求影响，预期是重要影响因素。

报告2：顺鑫农业（000860）

投资建议：建议买入，目标价32元，市值有望翻倍。
催化剂：非主业剥离、国企改革推进、白酒增长超预期。
风险提示：非主业剥离低于预期、费用投入过大、全国化进程低于预期。

报告3：“申万宏源策略3&30组合”2016年第1期

策略判断：先抑后扬，短期震荡是为了更好的爆发。
建仓策略：3亿组合建仓15%，30亿组合建仓30%。
重点个股：奥瑞金、中国高科、亿纬锂能、兰生股份、国药股份等。

报告4：天邦股份（002124）

投资建议：增持，16年净利润预期3.98亿元。
核心亮点：
- 获得蓝耳病疫苗新兽药证书，推动动保业务增长。
- 养殖规模扩张和成本下降带来业绩弹性。
- 成立并购基金，寻求外延扩张。

今日重点推荐

人民币汇率波动分析
顺鑫农业（000860）深度报告
“申万宏源策略3&30组合”2016年第1期
天邦股份（002124）推荐

行业要闻与重大财经新闻

人民币汇率：1月5日贬值压力大，但尚在可接受范围内。
A股熔断机制：触发熔断，市场短期震荡。
支农政策：推动农业供给侧改革及三产融合。
产业整合：关注养殖、动保、国企改革、智慧物流等领域的整合机会。
跨境资金流动：节前资金外流收窄，汇率波动加剧。

证券发行及上市信息

新股发行与上市：列出多只股票的发行信息和上市计划。
基金发行：包括多个基金的发行时间、认购信息等。
增发与配股：部分公司进行增发和配股，带来资金支持。

投资评级说明

股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
行业投资评级：看好、中性、看淡。
基准指数：沪深300指数。

法律声明

报告性质：晨会纪要为研究报告节选，仅供参考。
免责条款：本报告不构成投资建议，不承担投资损失。
版权说明：本报告为申万宏源研究所所有，未经授权不得复制或分发。

总结

本报告提供了2016年1月5日A股市场的多维度分析，包括人民币汇率波动、重点个股推荐、行业走势预测、以及市场策略建议。整体来看，市场短期震荡是健康的“蓄势”，有利于春季躁动的实现。顺鑫农业和天邦股份作为重点推荐，具有较大的增长潜力。同时，人民币贬值幅度在4%-5%以内仍属可接受，未来两年或将继续贬值至7左右。建议投资者关注养殖、动保、国企改革、智慧物流等领域的投资机会，并合理调整仓位，把握市场回调后的买点。

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