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铁矿石早报总结（20210916）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场供需情况、价格走势及操作建议，并对影响市场的利多、利空和风险因素进行了梳理。

主要观点

• 需求端疲软：由于钢企限产和检修的持续增加，高炉开工率维持在低位，产能利用率环比下降，导致对铁矿石的需求减弱。
• 供应端预期宽松：预计下半年铁矿石供应将有所增加，主要得益于主要矿山（如力拓、淡水河谷、FMG）的产量目标达成，以及巴西等国发货量的提升。
• 库存压力显现：港口库存已增至1.3亿吨左右，后期大概率呈现累库趋势，进一步施压价格。
• 政策影响深远：工信部要求下半年大幅压减粗钢产量，若政策执行力度强，将导致铁矿石需求持续走弱，价格震荡下行。
• 市场操作建议：连铁01合约已跌破700点，建议空单谨慎持有；中期矿价重心仍有回落空间，空仓投资者可等待逢高空机会。

关键信息

供需分析

• 需求：钢企限产、检修持续增加，高炉开工率维持低位，产能利用率环比下降，铁矿石需求减弱。
• 供应：主要矿山下半年产量目标明确，供应有望增加，巴西周度发货量有所上升。
• 库存：港口库存增加至1.3亿吨，后期预计继续累库。

价格展望

• 短期：连铁01合约失守700点，空单可谨慎持有。
• 中长期：受政策影响，铁矿石供应增加、需求减弱，价格或震荡向下。

政策背景

• 粗钢压减：工信部要求下半年大幅压减粗钢产量，预计四季度集中体现。
• 生铁产量：8月生铁日产230.7万吨，环比下降1.8%；1-8月全国生铁产量同比增加约1600万吨。

利多因素

• 矿山发货量总体保持在正常区间，海外钢厂复苏分流部分资源。
• 巴西周度发货量有所增加，有助于缓解国内供应紧张局面。

利空因素

• 能耗“双控”政策落地，钢企主动检修增加，压制需求。
• 预计四季度粗钢压减任务集中执行，进一步削弱矿石需求。
• 若主要矿山未能完成年度目标，供应压力将减弱，影响价格走势。

风险因素

• 钢企限产压减政策执行力度不及预期。
• 矿山发货量出现异常波动，可能影响市场供需平衡。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告内容不代表公司立场，也不构成任何投资建议。
• 投资者据此操作，风险自担。

操作建议

• 短期策略：连铁01合约跌破700点，建议空单谨慎持有。
• 中期策略：矿价重心将回落，建议空仓投资者等待逢高空机会。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863