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报告摘要

固定收益日报总结（2017年11月22日）

核心内容概述

本日报主要涵盖2017年11月22日的债市动态，包括美债收益率变化、中资企业及机构美元债券发行情况、AT1债券价格、投资级债券价格、高收益债券价格及相关的免责声明。内容聚焦于市场趋势、债券发行信息及价格数据，为专业投资者提供参考。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率下跌：11月21日收盘报2.35%，较前一日下跌0.01个百分点。
耶伦辞任及鲍威尔接任：耶伦将在完成主席任期后于2018年2月离任，鲍威尔将接任联储主席。
宝龙地产评级上调：标普将其长期企业信贷评级从“B”上调至“B+”，展望为“稳定”，反映公司杠杆水平改善。其21年期债券参考买入价报96.375，较前一日上涨0.375。
中资企业发行美元债券：
- 南京扬子国资投资集团
- 义乌市国有资本运营
- 远东宏信（国企中化集团附属）

近期新发债券

集友银行

发行永续次级债，可列作额外一级资本，票息5.25厘，发行规模2.5亿美元，穆迪评级Baa1。

国家开发银行

发行三项优先无抵押票据：
- 5年期，票息2.75厘，规模7.5亿美元，穆迪评级A1
- 10年期，票息3.25厘，规模6亿美元，穆迪评级A1
- 30年期，票息4厘，规模7.5亿美元，穆迪评级A1

深圳国际

发行优先无抵押永续票据，票息3.95厘，规模3亿美元，穆迪评级Baa2。

中国建筑国际

发行两项优先无抵押票据：
- 5年期，票息3.375厘，规模5.5亿美元，穆迪评级Baa2
- 10年期，票息3.875厘，规模2.5亿美元，穆迪评级Baa2

国债/政府债券价格（参考）

中国国债（AA-评级）

3年期：收益率3.650%
5年期：收益率3.940%
10年期：收益率3.950%
30年期：收益率4.240%

美国国债（AAA评级）

3年期：价格99.65，收益率1.872%
5年期：价格99.55，收益率2.095%
10年期：价格99.11，收益率2.351%
30年期：价格99.92，收益率2.754%

香港政府债（AAA评级）

3年期：价格99.06，收益率1.241%
5年期：价格99.27，收益率1.333%
10年期：价格96.00，收益率1.711%
15年期：价格99.40，收益率1.949%

AT1债券价格（参考）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk	6.750%	10/23/2019	105.20	3.88	Ba2	BB
工商银行	工商银行 1398.hk	6.000%	12/10/2019	104.35	3.78	Ba2	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk	4.650%	12/16/2020	102.37	3.78	Ba2	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk	5.000%	7/29/2020	102.83	3.87	B1	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	99.75	4.39	Ba3	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	100.86	4.16	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	100.00	4.95	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	102.53	4.71	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	100.55	5.24	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	101.55	4.99	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	100.76	5.32	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500%	10/27/2022	99.25	5.68	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	104.56	3.91	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	101.00	3.97	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	99.38	4.57	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	97.13	3.68	Baa1	N.A.

投资级债券价格（参考）

金融机构

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125%	3/13/2023	101.25	2.87	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	104.25	3.24	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125%	7/16/2020	108.52	2.77	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	106.38	3.09	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	102.71	4.04	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	100.93	2.68	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875%	6/24/2020	108.97	3.23	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	102.59	4.76	Baa2	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	108.62	3.12	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500%	4/21/2020	101.18	2.99	N.A.	BBB
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500%	1/16/2020	103.09	3.01	Baa1	BBB+
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500%	1/16/2025	109.05	4.03	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	101.65	2.79	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	109.19	3.47	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	100.26	3.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	103.68	3.68	Baa1	A-

企业债券

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250%	1/26/2021	104.94	2.62	A1	A
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500%	5/21/2033	118.33	3.91	A1	A
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750%	5/13/2025	103.24	3.26	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	100.14	2.44	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	100.61	3.16	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	104.46	3.36	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	102.01	2.59	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	102.63	2.93	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125%	5/19/2025	104.61	3.42	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875%	2/11/2020	101.32	2.26	A2	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800%	2/11/2025	104.89	3.04	A2	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700%	5/8/2019	102.44	2.98	N.A.	N.A.

高收益债券价格（参考）

工业类（非地产）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	103.38	4.49	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	103.75	4.73	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500%	12/8/2018	104.20	3.37	N.A.	BB
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.875%	5/3/2018	100.75	5.14	N.A.	B-
中国铝业	中国铝业	4.000%	8/25/2021	100.50	3.85	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.125%	1/15/2019	100.88	5.32	N.A.	N.A.
中国国储能源化工集团	中国国储能源化工集团	6.250%	11/25/2019	101.50	5.45	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	5.500%	6/5/2018	100.75	4.07	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	100.26	3.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	103.68	3.68	Baa1	A-
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125%	5/19/2025	104.61	3.42	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875%	2/11/2020	101.32	2.26	A2	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800%	2/11/2025	104.89	3.04	A2	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700%	5/8/2019	102.44	2.98	N.A.	N.A.

房地产类

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	4.875%	11/15/2022	104.31	3.01	Baa1	BBB+
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000%	2/27/2024	115.66	3.22	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450%	2/4/2020	102.59	3.22	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950%	2/4/2027	111.83	4.37	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950%	12/23/2019	102.10	2.90	Baa2	BBB
天津滨海新区建设投资集团	天津滨海新区建设投资集团	4.000%	7/23/2020	101.20	3.52	Baa1	BBB+
重庆西部现代物流开发建设	重庆西部现代物流开发建设	3.250%	9/6/2021	98.40	3.71	N.A.	N.A.
重庆南岸城建	重庆南岸城建	3.625%	7/19/2021	100.69	3.42	N.A.	BBB+
重庆南岸城建	重庆南岸城建	4.500%	8/17/2026	100.94	4.37	N.A.	BBB+
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125%	10/11/2021	97.87	3.72	N.A.	BBB-
西安城建投资	西安城建投资	2.800%	9/13/2019	99.10	3.32	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250%	12/13/2021	100.80	4.03	N.A.	N.A.

高收益债券（地产类）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	103.50	4.30	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	106.75	6.05	B1	BB-
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	105.50	5.40	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	100.50	4.76	N.A.	B+
合景泰富	合景泰富 1813.HK	8.975%	1/14/2019	102.90	6.30	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	101.50	7.17	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	104.25	7.99	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.HK	8.700%	5/19/2018	102.50	3.52	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.HK	9.625%	6/10/2019	105.00	6.19	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.HK	4.375%	10/5/2019	100.50	4.09	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	104.62	6.29	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	7.625%	11/26/2018	102.88	4.67	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	96.38	5.95	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000%	10/25/2023	102.12	5.57	B1/*-	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	10.875%	5/26/2018	103.25	4.37	N.A.	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	102.75	4.51	B2	N.A.
时代地产	时代地产 1233.HK	11.450%	3/5/2020	107.50	7.79	B2	B
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	99.62	7.49	B3	B+
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	100.39	6.65	B2/*-	N.A.

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